機構轉向比特幣和以太坊，而山寨幣遭受重創

十月考驗了加密市場，BTC和姨太保持穩定，而大多數山寨幣在波動中下降了超過80%。巨鯨將BTC和姨太的配置提高到50.1%，增加了28億美元的穩定幣，並在支撐移動至$108,000的過程中轉移了約300,000 BTC。

摘要

• 十月對於加密市場來說是一個瘋狂的月份，BTC達到了$126,000，但在一天內降低了13%，最終收於約$115,000，而姨太保持在$4,600附近，大多數山寨幣損失超過80%。
• 專業人士從高風險的投資中撤回，提高了BTC和姨太的配置比例，從48.2%升至50.1%，穩定幣從19.8%升至20.5%，流入資金達到28億美元，並將山寨幣削減至13.6%。
• 盡管波動較大，約有300,000 BTC易手，支撐水平上移至$108,000-$110,000，機構在下探時仍保持戰略性買入。

在十月份，加密市場波動不定，因爲專業投資者從風險投資中撤回，專注於比特幣(BTC)和以太坊(ETH)，同時不確定性加劇。

比特幣在本月以$126,000的價格開盤，隨後在一天內下跌了13%，這是六個月以來最大的一次下跌，Finestel的分析師稱之爲“歷史上最大的清算事件。”

比特幣與以太坊十月價格 | 來源：Finestel在一份分享給crypto.news的月度分析研究報告中，Finestel指出，即使在拋售的情況下，市場在十月底時小幅漲。比特幣收盤約爲$115,000，月漲幅爲4.5%，而以太坊維持在$4,600附近，漲幅爲3%。然而，大多數山寨幣受到重創，一些幣種在調整中損失超過80%。

宏觀信號

這個月有很多混合信號，因爲自9月30日以來，美國政府停擺，遇到了川普的關稅威脅、地區銀行問題和联准会政策的變化。

“市場波動非常劇烈。如果你這個月感到困惑，那是因爲市場確實在消化矛盾的信號。”

Finestel

十月初的情況很糟糕，因爲川普對中國食用油進行了徵稅，同時否認了更廣泛的100%關稅報告。與此同時，像Zions和Western Alliance這樣的金融貸款機構報告了欺詐損失，並對風險資產的信用擴散表示擔憂。

比特幣也沒有免疫於此，並隨股票下跌。然而，隨着10月14日加沙停火、10月18日中美貿易談判以及10月28日中國購買美國大豆，減輕了賣壓，緩解來得很慢。

最終，川普建議將與芬太尼相關的關稅削減50%，而联准会在10月29日將利率下調25個基點，暗示可能會更早結束量化緊縮，這可能會將更多資金投入風險市場。正如Finestel所指出的，9月份的消費者價格指數（CPI）爲3%，低於預期的3.1%，市場現在預計在2025年還會有兩次降息，盡管政府停擺仍然導致數據存在空白。

加密市場的戰壕

在表面之下，市場的表現比價格波動顯示的要好。長期持有BTC的投資者幾乎沒有動，而在$108,000-$124,000附近買入的短期和中期持有者在崩盤期間出售了。

因此，大約300,000 BTC在活躍的交易區間內易手，而支撐水平從本月初的$104,000-$112,000上升到10月底的$108,000-$110,000。正如Finestel所說，這種再分配是看漲的，因爲修正“在更高的水平上重置結構，而不是打破它。”與此同時，比特幣的主導地位從58%上升到59.48%。

以太坊在很大程度上保持穩定，主要得益於質押，因爲608%的收益率和30%的參與率在調整期間提供了支撐。像Lido和EigenLayer這樣的平台持續吸引資金流入，而在以太坊上的代幣化真實資產，尤其是通過Pendle，接近$7 億的總鎖定價值，爲機構提供了安全賺取收益的方式。

加密投資組合配置 | 來源：Finestel根據Finestel報告中分享的數據，核心BTC和姨太持有量從48.2%上升至50.1%，而穩定幣從19.8%上升至20.5%，流入達到28億美元。去中心化金融市場和代幣化資產略微下降，從16.2%降至15.8%，保持收益但減少風險投資。

山寨幣從15.8%降低至13.6%，重點關注索拉納(SOL)和雪崩(AVAX)。隨着風險限制收緊，單個頭寸的最大損失保持在7-9%，投資組合的風險價值保持在9%以下，分析師補充道：“在觀察到82%的清算擊中多頭頭寸後，槓杆比率降至年度低點，即便價格恢復。”

接下來是什麼

機構活動保持穩定，因爲比特幣現貨ETF在十月初的資金流入達14億美元，爲歷史上第二高的周總額。企業財庫通過Bitdeer和Hut 8增加了約15,000 BTC，分析師表示，趨勢顯而易見，機構在將比特幣作爲“財庫資產”持續積累，但在下探時採取戰術性操作，而不是追逐高點。

然而，Finestel預計經濟數據和貿易新聞將會有更多的波動。11月7日美國關於就業、貿易和工廠數據的報告將在關閉後受到密切關注，而延遲的PCE通脹可能會影響联准会的計劃。除此之外，中美談判也可能帶來協議或峯會，並提升風險偏好，而歐盟和英國的穩定幣規則也可能有助於市場。

比特幣保持在$108,000以上可能會讓它回升到$120,000或更高，但關稅或疲弱的勞動數據可能會將其推低。專業的頭寸配置建議約52%的BTC/姨太，19-20%的穩定幣，16%的DeFi/RWA收益資產，以及12-13%的精選山寨幣，包括Solana、Avalanche和與AI相關的代幣。

正如Finestel所解釋的，十月“下探了韌性，專業人士通過集中資金於優質資產、建立現金頭寸以及使用明確風險策略而非槓杆進行了回應，”並補充說，這次回調可能消除了額外的投機並提高了支撐位。