美國財政部驚人預測：穩定幣 2028 年衝 2 兆美元，英國承諾保持同步

英國央行副行長莎拉·布里登週三在倫敦 SALT 會議上表示，英國將「像美國一樣迅速」實施穩定幣監管框架，駁斥了英國落後的擔憂。加拿大政府也公佈監管計劃，要求以法幣為支撐的發行機構維持充足儲備金。美國財政部估計，3,100 億美元的穩定幣市場到 2028 年將成長到 2 兆美元產業。

英美監管同步的戰略意義

（來源：Bloomberg）

英國央行副行長莎拉·布里登希望英國政府在穩定幣監管方面與美國保持同步，她表示，盟友在管理這個價值 3,100 億美元的行業的規則方面保持同步「非常重要」。這種監管協調的戰略意義遠超表面價值，它關乎全球金融體系的未來競爭格局。

據報道，布里登週三在倫敦舉行的 SALT 會議上表示，英國將「像美國一樣迅速」實施穩定幣監管框架——駁斥了英國落後的擔憂，尤其是在美國於 7 月通過具有里程碑意義的 GENIUS 法案之後。GENIUS 法案為美國穩定幣發行商設定了清晰的儲備金要求、風險管理標準和監管框架，這是美國加密立法的重大突破。

布里登證實，英國監管機構正在與美國當局進行溝通，因為英格蘭銀行準備在 11 月 10 日發布其穩定幣諮詢文件。「我一直在與美聯儲溝通……那邊的監管機構和我們兩國的財政部正在共同努力，」她說。這種跨國協調顯示主要經濟體已經意識到，穩定幣監管不能各自為政，否則將導致監管套利和系統性風險。

最新表態建立在英國財政大臣雷切爾·里夫斯和美國財政部長斯科特·貝森特 9 月份會晤的基礎上，當時兩國同意加強在加密貨幣和穩定幣活動方面的協調。這次高層會晤確立了英美在穩定幣監管上的戰略夥伴關係，意味著兩國將共享監管經驗、協調執法行動，並盡可能統一標準以降低跨境合規成本。

在這次會議召開之前，英國加密貨幣倡導團體敦促英國政府對該行業採取更加開放的態度，聲稱英國目前的做法導致該國在創新和政策方面落後於其他國家。這種壓力促使英國監管機構重新評估其策略，從過度謹慎轉向平衡創新與風險的務實路線。

10,000 英鎊持有上限爭議與政策轉向

英格蘭銀行也因在 2023 年底提議將個人穩定幣持有量限制在 10,000 至 20,000 英鎊（13,050 至 26,100 美元）之間而受到遊說團體的強烈批評，他們聲稱實施起來既困難又昂貴。這項提議引發了業界的強烈反彈，因為它不僅限制了用戶的自由選擇，更在技術實施上面臨巨大挑戰。

穩定幣的核心特性之一是無需許可和全球流通。如何在去中心化系統中追蹤和執行個人持有量上限？這需要發行商建立 KYC（了解你的客戶）系統，追蹤每個地址背後的真實身份，並實時監控持有量。這種監控成本極高，且可能侵犯用戶隱私。更重要的是，用戶可以輕易通過使用多個錢包地址來規避上限，使得該政策幾乎不可能有效執行。

業界的批評促使英格蘭銀行重新考慮這項提議。從布里登的最新表態來看，英國監管機構似乎正在向更務實的方向調整。與其設定難以執行的持有量上限，不如專注於發行商的儲備金透明度、贖回機制和風險管理標準。這種政策轉向與美國的 GENIUS 法案思路一致，後者並未設定個人持有量上限，而是要求發行商維持 1:1 的法幣或等價物儲備。

11 月 10 日即將發布的穩定幣諮詢文件將揭示英國監管機構的最終立場。如果該文件放棄或大幅放寬持有量上限，將被視為英國對加密產業釋出善意的重要信號。相反，若堅持嚴格限制，可能會推動穩定幣發行商和用戶轉向監管更友好的司法管轄區，削弱倫敦作為全球金融中心的競爭力。

加拿大加入監管陣營三國協調成形

加拿大也正考慮涉足穩定幣領域。加拿大政府週二公佈了一項監管穩定幣的計劃，該計劃將要求以法幣為支撐的發行機構維持充足的儲備金並採取強有力的風險管理措施。這標誌著北美和歐洲主要經濟體在穩定幣監管上形成了統一戰線。

雖然該文件沒有具體說明何時提交立法，但它是旨在實現支付現代化，使該國 4,170 萬人口能夠更快、更便宜、更安全地進行數位交易的更廣泛計劃的一部分。加拿大的監管計劃與美國和英國的框架高度一致，都強調儲備金透明度、發行商審慎監管和消費者保護。

這種跨國協調的形成並非偶然。穩定幣作為全球性的數位資產，天然具有跨境流通特性。如果各國採取截然不同的監管標準，將導致監管套利：發行商在監管最寬鬆的國家註冊，但在全球範圍內提供服務，這會削弱監管的有效性。美國、英國和加拿大的協調監管，為穩定幣行業提供了更清晰的合規路徑，也為其他國家設定了標準範本。

英美加穩定幣監管共同點

儲備金要求：發行商必須維持 1:1 或更高的法幣/等價物儲備

透明度標準：定期審計和公開披露儲備資產組成

風險管理：贖回機制、流動性管理和壓力測試要求

發行商審慎監管：需要獲得許可或註冊才能經營

加拿大的加入使得北美兩大經濟體和歐洲金融中心倫敦形成了三角協調結構。這三個經濟體合計 GDP 超過 25 兆美元，覆蓋全球約三分之一的經濟產出。當這些主要經濟體採取協調一致的監管標準時，其他國家往往會跟隨，這將為全球穩定幣市場建立事實上的國際標準。

企業採用爆發與 2028 年 2 兆美元願景

同時，企業對穩定幣的採用率正在上升，近幾個月來，西聯匯款、SWIFT、速匯金和 Zelle 等公司都已整合或宣布了整合穩定幣解決方案的計劃。這些傳統金融巨頭的參與，標誌著穩定幣正在從加密原生場景進入主流金融體系。

西聯匯款是全球最大的匯款服務提供商之一，其整合穩定幣將為數百萬移民工人提供更便宜、更快速的跨境匯款選項。傳統的跨境匯款手續費高達 5-10%，且需要 3-5 個工作日。穩定幣匯款的手續費通常低於 1%，且在數分鐘內完成，這種效率優勢將顛覆傳統匯款市場。

SWIFT 作為全球銀行間支付通訊的基礎設施，其探索穩定幣整合具有更深遠的意義。SWIFT 網絡每日處理數兆美元的跨境支付，若穩定幣能夠整合進 SWIFT 系統，將為其帶來機構級的流動性和信任度。速匯金和 Zelle 的參與則顯示美國國內支付系統也在積極擁抱穩定幣技術。

今年 4 月，美國財政部估計，3,100 億美元的穩定幣市場到 2028 年將成長到 2 兆美元的產業。這個預測意味著未來三年內穩定幣市場將增長約 545%。這種爆發性增長的驅動因素包括：監管清晰度提升降低機構採用門檻、傳統金融公司的大規模整合、跨境支付需求持續增長，以及穩定幣作為 DeFi 基礎設施的地位不斷鞏固。

2 兆美元的市場規模將使穩定幣成為全球金融體系中不可忽視的組成部分。作為參考，全球 M0（流通現金）約為 8 兆美元，2 兆美元的穩定幣將佔其 25%。這種規模意味著穩定幣將不再是邊緣性的創新實驗，而是與主權貨幣並存的重要支付工具。英美加的監管協調正是為了應對這個即將到來的 2 兆美元市場，確保其在合規框架內健康發展。

從當前的 3,100 億美元到 2028 年的 2 兆美元，每年需要增長約 60%。這個增速雖然激進，但並非不可能。2023 至 2024 年間，穩定幣市場從約 1,200 億美元增長至 3,100 億美元，年增長率超過 150%。隨著監管框架的完善和企業採用的加速，維持 60% 的年增長率具有可行性。