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資料來源：PortaldoBitcoin 原始標題：2026年比特幣礦工面臨的最大挑戰 原始連結：

2026年比特幣礦工面臨的最大挑戰

比特幣礦工正面臨與能源合同、固件系統和托管協議相關的新結構風險，隨着該行業接近新的一年，獨立分析師馬修·凱斯（Matthew Case）對此進行跟蹤。

Case將這些壓力描述爲在幕後運作的力量，同時礦工們仍然專注於下一個減半(在2028)和硬件週期。

分析師認爲，這些漏洞可能會影響誰控制比特幣的哈希算力，以及哪些公司將在日益激烈的能源競爭中生存，而操作瓶頸正在從硬件轉向合同、軟件和能源獲取。

"隨着比特幣挖礦行業展望2026年，最明顯的擔憂—減半、機器效率、價格波動—只是表面現象，"Case寫道。“威脅重塑行業的因素隱藏在董事會合同、固件和電網政策之下。”

礦池集中度

他強調的一個問題是礦池的集中化。Case提到了一項由比特幣開發者"b10c"在2025年進行的分析，發現僅有六個礦池共同生產了超過95%的區塊。

"這些礦池控制哪些交易被包括或排除在它們的區塊中，"分析表示。“只要這些礦池不合謀並決定審查交易，這不會損害比特幣的抗審查性。”

他還解釋說，融資方、固件供應商和托管服務提供商可以通過合同或管理軟件影響礦業。如果滿足某些條件，哈希算力可能會在礦工沒有直接採取任何行動的情況下發生變化。

能源市場的變化

Case也提到了能源市場的變化。自2009年比特幣網路推出以來，礦工們一直依賴每千瓦時低於0.03美元的電力，但現在這些便宜的地方正在吸引建造人工智能基礎設施的數據中心運營商，這增加了對電力的競爭。

最近的一項預測顯示，到2026年，批發電價將上升至每兆瓦時約51美元，比目前水平高出約8.5%。

礦池固件和軟件

Case還指出，控制礦業固件和礦池軟件是另一個弱點，因爲它爲第三方提供了施加壓力的新方式。他解釋說，監管機構或商業夥伴可以通過支付系統或區塊模型影響礦業，而不是改變比特幣的主要協議。

"這意味着監管或企業壓力可能針對軟件堆棧，而不是協議本身——強制 KYC ( 了解您的客戶 )、凍結支付和審查模型，這一切都不需要撤銷監管禁令，"他寫道。

在尋找實體店方面的困難

Case補充說，找到實體地點越來越困難。即使一個設施有50兆瓦的合同，也可能會被出更多錢的人搶走，或者如果托管條款發生變化。

"礦工們如果認爲訪問地點是免費的或無限便宜的，可能會在2026年醒來時面臨過時的托管合同或難以理解的延期條款，"他說。

行業的樂觀前景

其他分析師同意，盡管存在這些壓力，但他們指出礦工們已經適應了之前的艱難時刻。礦業研究和諮詢公司的合夥人Jesse Colzani同意風險是真實的，但他表示該行業在能源方面比目前的敘述更強大和專注。

Colzani解釋說，挖礦池並不是永久的瓶頸，因爲運營商在支付條款變化或出現問題時，常常會更換池。他表示，過去的事件表明哈希率可以迅速變化。

關於電力價格，Colzani 強調礦工並不局限於一個國家或地區。他們可以在閒置能源或基礎設施有限的地區運營，在這些地方大型科技公司競爭的可能性較小。

“有無數的地方有閒置的電力生成、脆弱的光纖連接和監管問題，這些地方的超大規模數據中心可能不會覺得有吸引力,” 他說。“礦工也是唯一願意'吸收負價格'、根據需求減少產量並穩定可再生能源的人。因此，礦工們將繼續達成人工智能無法吸收的交易。”

長期安全

盡管有這些擔憂，Colzani 表示，比特幣的長期安全性取決於哈希價格、能源成本、資本投資週期和全球參與度，而不僅僅是區塊獎勵。他指出，盡管費用較低，哈希率仍創下了新高，這表明市場已經適應了較低的補貼。他還表示，災害和保險問題等風險在任何行業中都是正常的，而不僅僅是比特幣。

"如果人工智能出價高於某個能源的出價，那麼這位礦工就已經處於危險之中，"他說。“一般來說，只要礦工與能源公司有良好的合作關係，能夠直接接入電網，並且有靈活的電力購買模式，他們實際上並不與人工智能競爭。”