进入12月的第一个周度交割日，我们看到到期期权的数量不多，市场的注意力主要在年底交割，目前12月底持仓占到总持仓的一半以上。

历史上也是如此，12月期权行情的最大主题就是年度交割。第四季度期权成交量很大，特别是年底期限的期权交易量很大。同时，本月移仓需求会很强，这会造成2026年一季度的持仓显著上升。

年底到期的BTC看涨期权大宗仍然是最热门的大宗类型，ETH的大宗交易则比较少。

期权数据上看，Skew和IV都在显著下降，市场短期的恐慌情绪已经平息，抓反弹是目前的主流交易策略。但是，近两日主动购买ETH看跌期权的交易同样占比较高，防备ETH下跌的交易者很多。ETH的情绪修复仍需要时间，TomLee的持续买入或许可以提振信心。