當對方不履行協議時：了解您面臨的風險

這對你來說爲什麼重要？

在投資的世界裏，有一個每個交易者都害怕的場景：另一方根本無法(或者不想)履行承諾。這就是我們所稱的對手風險，它無處不在——從銀行交易到DeFi操作。無論您是個人投資者、金融機構還是政府，處理這種可能性幾乎是不可避免的。

核心問題很簡單：如何確保應該收到錢的人確實會收到？如果沒有收到，應該怎麼辦？理解這種風險並知道如何保護自己已成爲維持金融系統及其投資健康的關鍵。

什麼導致了對手方風險？

問題的根源在於破產或違約。當一方無法履行其財務承諾時，原因可能有很大不同：財務管理不當、經濟危機、運營失敗、法律訴訟甚至故意欺詐。在極端情況下，交易對手根本沒有足夠的資源來履行約定。

在實踐中，風險並不僅僅來自惡意行爲。通常，它只是經濟現實的變化，另一方無法再履行其承諾。

一個具體的例子：愛麗絲和鮑勃的案例

爲了更清楚地說明這在實踐中是如何運作的，讓我們考慮一個去中心化金融平台上的真實場景:

愛麗絲決定通過智能合約借出ETH給鮑勃。細節如下：鮑勃提供價值$1,000的A代幣作爲抵押，並以此換取$700 的ETH。乍一看，愛麗絲是安全的，因爲她擁有的抵押品價值比她的貸款高出43%。

但市場的波動性隨之而來。代幣A的價格劇烈下跌——假設跌至$500。突然，抵押品的價值連貸款的一半都無法覆蓋。如果Bob無法(或不想)贖回他的債務，Alice將面臨重大損失。

智能合約通常具有保護機制，例如當抵押品跌至$850時自動清算。然而，即使這些系統也並非萬無一失——清算可能不會足夠快地發生，使愛麗絲陷入脆弱狀態。這是加密環境中對手風險的經典例子。

如何評估和降低這種風險？

支付能力評估

第一步是分析對方的財務健康。這包括檢查信用評級、財務報表、債務比率、現金流模式和行業前景。高償付能力意味着低風險；而償付能力弱則發出警告。

不要把所有的雞蛋放在一個籃子裏

在單一對手方(或小組)中的集中暴露會加大風險。標準建議是將對單一對手方的暴露限制在大約10%左右，盡管在實踐中這些限制會根據上下文和機構而有所不同。

在多個對手之間進行多樣化是降低整體風險的最有效策略之一。

合理結構你的合同

協議應包括具體的保護措施：抵押品要求、保證金通知和終止條款。這些條款爲潛在損失提供了緩衝，並在出現問題時提供了減輕風險的途徑。

使用抵押作爲盾牌

要求對方提供資產作爲擔保(現金、證券、加密貨幣)是最直接的保護方式之一。在違約的情況下，這些資產可以被清算以彌補損失。

持續監控

對交易對手的財務健康進行持續監控有助於及早發現警示信號。如果出現令人擔憂的指標，採取減少風險敞口、重新談判條款或尋找替代交易對手等主動措施可以避免更大的損失。

最終考慮

對手風險並不是消失的東西——它是任何金融交易的一個永久性方面。關鍵在於識別它，適當地評估它，並實施強有力的保護策略。在像DeFi這樣的環境中，盡管信任是分散的，結算是自動的，仍然存在漏洞。積極而智能地管理這種風險是將謹慎投資者與不可避免的損失區分開來的關鍵。