#加密市场观察 分析师称，比特币的明显需求萎缩，预示着新的熊市即将到来。

加密货币市场分析平台 CryptoQuant 的分析师表示，自 2025 年 10 月以来，比特币88,000 美元需求增长已显著放缓，这表明比特币已进入另一个熊市周期。
CryptoQuant 分析师表示，在当前的市场周期中，投资者对比特币的需求经历了三个浪潮，第一波浪潮于 2024 年 1 月到来。 第一波浪潮发生在比特币交易所交易基金（ETF）在美国推出之后，第二波浪潮发生在2024年美国总统大选结果公布之后，第三波浪潮则是比特币国库券公司的泡沫。
CryptoQuant 表示，机构需求也出现了萎缩，2025 年第四季度ETF 持有的比特币总量减少了约 24,000 BTC，这与 2024 年第四季度的积累行为形成了“鲜明对比”。永续期货交易者为维持其仓位而支付的资金费率也降至 2023 年 12 月以来的最低水平，这再次表明比特币已进入熊市。
分析师给出的看跌前景的最后一个原因是比特币的价格结构跌破了 365 日移动平均线，而 365 日移动平均线是任何资产的关键且动态的支撑位。尽管一些分析师仍然对2026年抱有希望，但市场仍笼罩在恐惧之中。
一些分析师继续预测，在需求增加和利率下降的推动下，比特币价格将在2026年继续上涨。利率下降是加密货币和其他风险资产价格上涨的积极催化剂。然而，根据 CoinMarketCap 的加密货币恐惧与贪婪指数，整体加密货币市场情绪仍然牢牢处于“恐惧”状态。根据芝加哥商品交易所集团 (CME Group) 的 FedWatch工具显示，只有 22.1% 的投资者预计联邦公开市场委员会 (FOMC) 将在 1 月份的下次会议上降低利率。美国总统唐纳德·特朗普曾威胁要解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔，以此向他施压，要求其在2025年降低利率。鲍威尔的任期将于 2026 年 5 月到期，特朗普正在考虑可能的继任者，预计这些继任者将降低利率。