#美联储回购协议计划 金價衝破4400美元，發生了什麼？

這周黃金行情有點瘋。12月18日之後，現貨黃金徹底告別震蕩，直線拉升。22日那天，金價突然破位4400美元/盎司大關，一口氣衝到4435.48美元，創出歷史新高。說實話，這波漲勢看似突兀，其實背後有不少推手。

**三大驅動力在共振**

先說美國經濟數據。11月CPI出爐2.7%，比市場預期溫和不少，失業率卻躥到4.6%——四年最高。這組數據打出了一套組合拳：一邊是通脹在降溫，一邊是就業在走弱。結果呢？市場瞬間對联准会2026年的降息預期爆滿。新任联准会主席的鴿派傾向傳聞也在傳，持有黃金的機會成本直線下降。

其次，避險需求從沒消退過。中東局勢、美委關係升溫……這些不確定性往往把資金趕進黃金的避風港。加上全球央行今年購金超1000噸的結構性需求，金價有了堅實的底氣支撐。

還有個細節——上期所22日晚宣布對白銀期貨加嚴風控，23日夜盤就生效了。這一下子，白銀市場的資金開始大規模流向黃金，又給金價來了一波助推。

**交易的實際打法**

眼下怎麼操作？短線上要克制。金價這樣一天漲1.7%以上，4小時的RSI已經進超買區間了。不建議追高，不如等回踩到4380美元/盎司再輕手介入，止損就守在4350美元下方，目標看4450美元附近。要是直接突破4450美元，可以跟一小口，但倉位別超三成。

往長期看，4300美元這個關鍵支撐很關鍵，可以分批建倉。联准会寬松週期這個邏輯沒變，央行購金的熱情也沒消，中期金價應該還有向上的空間。

別忘了23日美國三季度GDP數據。要是超預期出來，金價可能短暫回調，那時候反而是不錯的補倉窗口。

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