說到交易所上幣，我發現了一個有意思的悖論。

每個項目上線到各家交易所，都要繳納一定的代幣作爲上幣費用——這是行業潛規則。然後呢，上線之後價格卻往往破發。大家就開始埋怨交易所砸盤、抱怨項目方沒做好，但冷靜想想，這難道不是必然的結果嗎？

根子在哪？在激勵機制。交易所爲了拉新留存，會把項目代幣分配給自己的持有者作爲福利。項目方爲了換取這份曝光和流動性，也樂意向交易所和早期參與者大量釋放代幣。你看，供給一下子增加了，還有誰真心想接盤？

從項目方的角度，他們也是被迫的。想上線頭部交易所嗎？得付出代價。想要市場關注度嗎？得分出利益。哪個理性的項目方會心甘情願這樣做？但爲了生存，又不得不這樣。

價格下跌不是陰謀，而是這套生態運作邏輯必然帶來的結果。