當前經濟話語中出現了一個引人注目的悖論。雖然一些政策制定者強調“死亡谷”是機會短缺，但另一些人則完全翻轉了敘述——認爲真正的問題恰恰相反。擔憂在於：社會保障網可能已經變得過於慷慨，以至於抑制了勞動參與。

這種緊張關係比典型的政策辯論更深刻。當激勵結構減弱時，勞動供給收縮，生產力下降，資本則尋求其他地方的收益。對於任何關注宏觀趨勢和資產配置的人來說，僱傭動態和財政政策的這些變化影響着從通貨膨脹軌跡到利率，再到各個市場的風險偏好的一切。

根本的問題不僅僅是政治性的——它是結構性的。福利制度如何與工作參與互動？當人們面對參與動機減弱時，經濟流動性會發生什麼？這些是影響整個金融生態系統的系統性壓力。