美國的槓杆貸款市場正面臨着越來越大的壓力。違約率在連續22個月內保持在4%以上——與我們在2008年金融危機期間看到的持續時間完全相同。這是令人擔憂的部分：當前的下滑已經持續了兩倍於2020年疫情衝擊時的時間。該情況反映了傳統市場中更廣泛的信貸壓力，考慮到風險資產之間的相關性，這一點值得密切關注。隨着我們進一步進入週期，預計11月份的數據將提供有關這一趨勢是穩定還是進一步惡化的新線索。