回顧這輪加密週期，損失似乎比大多數人記得的更爲嚴重：

— 2020年疫情清算
— LUNA 內爆
— FTX崩盤
— 攝氏度崩潰

然而，背景看起來卻截然不同：

— 支持加密貨幣的政治領導
— 主要機構仍在積累
— 中央銀行轉向刺激模式
— 股市創下新紀錄

什麼是顯著的？恐懼不再是主導情緒。相反，這裏有一種麻木的疲憊——就像市場已經吸收了每一次衝擊，仍然…繼續前行。

真正的問題是：這是韌性，還是在某種東西破裂之前的詭異平靜？阻力減弱了，但零售信心也減弱了。有時候，這就是整合的運作方式。