避險行情下，黃金走的是共識，比特幣走的是信心。

這不是說兩種資產本身出了問題，而是人氣還沒有重新集中到這邊來。黃金經歷了幾千年，市場對它的認知已經形成了一種集體默認；而比特幣需要的是市場參與者的持續信心支撐。

從這個角度看，資產質量並不是決定因素，關鍵看市場心理在哪。什麼時候散戶和機構重新把目光聚焦回來，信心就會跟上，行情自然就會反應出來。這種心理週期在加密市場特別明顯——價格不僅跟基本面，更跟人心的節奏。