还记得2020年那波行情吗？黄金先涨上去，各路媒体铺天盖地讲避险、讲通胀、讲美元崩塌。結果呢？比特幣在舊高點下面反覆折磨人，硬生生熬走了多少沒耐心的家伙。後來的事大家都知道了。

現在的市場，幾乎在複製2020年的劇情。黃金又創新高，這波漲幅已經超過70%。比特幣呢？還在8.8萬美元這塊兒打轉轉，從10月的高點回撤接近30%。現在全是看多黃金的聲音，比特幣這邊則是一片質疑和吐槽。

拉開宏觀的視角看看：美聯儲已經連續降息3次，財政部每個月增持400億美元國債，全球M2創歷史新高。一句話——流動性明確回流，確定性超強。

那這筆錢去哪了？前兩個周期的規律告訴我們，資金回流的第一站就是黃金。但這兒有個關鍵問題：黃金已經很明顯地進入超買區間了，繼續往上的空間在不斷縮水。歷史規律就是這樣——黃金漲勢一放緩、吸引力下降，資金就開始尋找"彈性更足的地方"。

比特幣，恰好就是當前彈性最大的資產。黃金市值約31萬億美元，比特幣只有1.75萬億美元。假如比特幣市值只漲到黃金的30%，對應價格就能摸到45萬美元。

所以現在看到的不是比特幣弱，只是這個故事還沒翻到它的章節。真正的大行情從來不在黃金最狂的時候啟動，而是在黃金不再"性感"、資金開始分流那一刻才開始。歷史不會簡單重複，但規律從不騙人。