流動資產反映公司財務狀況的哪些方面

在分析公司以進行投資時，投資者通常會關注利潤和收入，但有一個較少被注意卻具有巨大價值的資料，那就是資產負債表中的流動資產，它反映了公司短期的財務實力。當遇到不可預測的危機時，公司是否能繼續運作，主要取決於這些資產。

流動資產是生存能力的象徵

資產負債表分為多種類型的資產，這些資產可以用兩種方式來分類：容易轉換成現金的資產與較難轉換的資產。流動資產是公司能在一年內轉換成現金的資產，這個數字非常重要，因為它顯示公司是否有足夠的資金來支付帳單、租金、薪資及其他支出。

與非流動資產(如土地、建築物、設備)不同，轉換成現金需要較長時間，而流動資產則能快速變現。在像COVID-19這樣的危機中，若公司面臨暫時停工，擁有大量流動資產就像是生命線。

流動資產包括哪些項目

現金與存款是第一位

現金 (Cash) 是最具價值的資產，能立即使用，但不產生收益。而現金等價物 (Cash Equivalents)，若遇緊急情況，可以幾乎立即提取，且具有利息。

短期投資是另一個機會

短期投資 (Short Term Investment)，包括股票、債券、黃金或其他公司打算持有少於一年的證券，風險較現金高，但也有獲利的可能。

應收票據與應收帳款

應收票據 (Notes Receivable)，是指交易對手或客戶同意在未來某個時間支付的合約，條件類似借款合約。而應收帳款 (Receivables)，則是客戶尚未付款的金額。這兩者若客戶無法付款，風險就會增加。

存貨與其他材料

存貨 (Inventory)，是指待售的原料或成品，銷售後才能獲利。存貨過多可能代表公司面臨銷售困難。辦公用品 (Supplies)，則是用完即丟的用品。而預收款與預付費用，則是預期將收到或已支付用於未來的款項。

深入分析財報的程度

僅看流動資產的數字是不夠的，投資者尤其是價值投資者，應該了解這些數字的構成。比如，百萬現金 $100 百萬，比起百萬應收帳款 $100 百萬，更具實質性，因為應收帳款可能無法如期收回。公司在危機時期，若應收帳款變成呆帳，風險就會大增。

流動資產的組成反映了公司的資產質量。一方面是可靠的資產，如現金與存款；另一方面則是較依賴偶發事件的資產，如應收帳款或存貨。

以Apple公司為例

Apple (AAPL) 是資產流動性極佳的典範。在2020年初股東大會上，儘管全球擔憂COVID-19，執行長蒂姆·庫克仍表示公司流動性充足，不成為問題。

2019年底，Apple的流動資產總額為$162,819百萬美元，其中現金及類似現金的資產佔大宗。

到了2020年，流動資產略微下降，從$59 百萬變成$143 百萬美元，但值得注意的是：

**現金大幅減少：**由$135 百萬降至$90 百萬，下降46%。$48

**應收帳款明顯增加：**由(百萬增至)百萬，增加62.7%。$37

這可能代表Apple調整了收款政策，或是面臨客戶回收能力下降的風險。投資者若留意這些變化，可以進行更深入的分析。

聰明的投資決策

總結來說，流動資產反映了公司是否有足夠的資金應對危機，但並不能說明全部情況。

在閱讀財報時，投資者不僅要看數字，還要了解這些數字的來源。如果大部分流動資產來自高風險的應收帳款或賣不出的存貨，這就不是好兆頭。

反之，若流動資產主要是現金、存款或可靠的應收帳款，則代表公司財務穩健，能應付突發狀況。這是初學者投資者應該特別留意的重點。