黃金2025-2026：來自數字和全球經濟因素的強勁多頭信號

市場金價正在創造新歷史，2567年金價在短短7個月內大幅上漲超過66%，從每盎司3000美元突破至4000美元，並在10月20日創下每盎司4181美元的新高。這些數字反映出全球市場的結構性變化，而非短暫的價格波動。

全球金融機構展望持續成長

不僅是散戶投資者看到機會，領先的金融機構也調升了他們的預測：

高盛（Goldman Sachs） 已將目標價從原本的4300美元調升至2569年底每盎司4900美元。分析師Lina Thomas指出，全球央行的購買行為以及ETF黃金資產的流入是主要推動因素。對於2568年底，他們還將目標價提升至3300美元。

**瑞銀（UBS）**原本預計在2568年12月前的目標價為3500美元，並強調全球央行，尤其是新興市場央行，連續一年（2565-2567）增持黃金超過1200噸的現象，這是前所未見的。

若以4900美元的目標價來計算，泰國的金條（96.5%純度）價格在2569年內可能高達75,000-80,000泰銖/兩。

價格驅動的結構性因素

金價的變動並非偶然，這是由四大主要因素推動的重新定價：

激烈的貿易戰：全球大國之間的貿易緊張升高。總統宣布自11月1日起對中國商品徵收100%的關稅，作為對中國控制稀土出口的反制。這種不確定性促使投資者轉向避險資產。

利率下降：美國聯邦儲備局在2568年9月降息0.25%。市場預期10月和12月將進一步降息。降息使美元走弱，進而提升以其他貨幣計價的黃金吸引力，因為黃金價格通常與實際利率呈反向關係。

實質儲備持有量高企：全球央行，特別是新興市場國家，連續三年（2565-2567）每年淨購買超過1000噸黃金。全球儲備約為36,699噸，達到數十年來的最高水平。這股動能來自於降低對美元的依賴。

以黃金為支撐的替代貨幣：消息顯示一些國家正考慮推出以黃金為支撐的數字貨幣，挑戰美元的國際主導地位。

可能阻礙成長的問題

儘管前景看好，但也存在警示信號：

• 若大國貿易談判成功，緊張局勢緩解，金價可能迅速回落。
• 在經歷近8週的快速漲幅後，獲利回吐的投資者可能進場，技術面顯示超買。
• 若美國經濟表現強於預期，聯準會暫緩降息，美元走強，將壓制金價。
• 若通膨未如預期下降，且利率維持較高水準，無收益的黃金將失去吸引力。

技術分析觀點

目前的技術信號包括：

• 價格在短時間內突破250美元，顯示買盤仍然強勁。
• RSI指標處於超買區域，但短暫回調可能只是休整。
• 根據市場三段理論，當需求擴展到一般投資者時，價格應處於公開參與階段。

進場點與風險管理策略

方法一 – 等待回調：在強勁的上升趨勢中，可等待價格回落至主要支撐位(約3859-3782美元)，並確認RSI或MACD的轉折信號，設置止損於下方的3750美元。

方法二 – 測試新阻力：等待價格測試心理阻力位3,980-4,000美元，若反彈則進場，止損設在3950美元以下。

方法三 – Fibonacci回調：由前低約3500美元(拉至高點4059美元)，尋找38.2%或61.8%的回調位，這些是常見的支撐點。

中期市場展望與策略

2568-2569年的金價仍展現強勁上升跡象。主要金融機構與經濟基本面數據都指向價格有較高機率持續上漲。若考慮進場，建議等待回調以尋找較佳入場點，因為漲幅快速，短期內可能出現調整。進行黃金交易時，必須做好風險管理，並多角度確認技術信號。