聯準會政策轉向撼動外匯市場！歐元與日幣匯率將迎反轉？

美元走勢轉弱，歐元逆風上揚

上個交易週（11/10-11/14），美元指數下滑0.28%，非美貨幣表現分化。其中歐元漲幅最為明顯，上升0.46%，澳幣緊跟上漲0.68%，英鎊小幅上漲0.08%，日幣則承壓下跌0.73%。

這波美元走弱的背後，源於兩大關鍵因素的共同作用。首先，美國就業數據較為疲軟，削弱了聯準會繼續維持高利率的理由。其次，美國政府的43天停擺終於在11月12日落幕，川普簽署臨時撥款法案，市場由此轉向對後續經濟數據的密切關注。

聯準會12月降息懸念未解，數據成關鍵

隨著政府重啟，即將公佈的經濟數據將直接影響聯準會的政策方向。11月20日的9月非農就業報告、11月26日的第三季GDP修正值與10月PCE物價指數都是市場的焦點。

市場對聯準會12月政策走向的預期正在發生轉變。截至目前，美聯儲基金期貨反映出降息25基點的概率為45.8%，維持利率不變的概率則達54.2%。這反映出聯準會官員近期「放鷹」言論已經對市場預期造成了實質影響。

若勞動市場進一步惡化，將強化降息預期，進而壓低美元，利好歐元上漲。反之，若就業數據超預期強勁，將打擊降息空間，美元有望受支撑，歐元面臨回調壓力。

本週關注重點： 市場將密切追蹤美國9月非農數據、10月FOMC會議紀錄及歐美11月PMI數據。聯準會降息預期的任何微妙變化都將左右歐元的短期走勢。

技術面觀察： 歐元/美元已突破21日均線，但上方遇到100日均線1.166的壓制。若能有效突破此阻力，將開啟進一步向上的空間。若失敗回落，則支撐位見前期低點1.146。

日幣匯率承壓，新首相政策成變數

上週美元/日圓上漲0.73%，日幣的持續貶值折射出市場對日本新首相高市早苗政策立場的複雜預期。自高市早苗上台以來，市場對其積極的財政擴張政策和寬鬆央行態度感到擔憂，日幣因此長期受壓。

本週高市政府將重磅推出經濟刺激方案，規模預計達17兆日圓。高盛分析認為，超預期的刺激政策可能會重新引燃市場對日本財政紀律的擔憂。這不僅可能推升日本長期主權債券殖利率至歷史新高，還將持續對日幣施加貶值壓力。

值得注意的是，日本政府部門對日幣貶值的牽制力度仍顯不足。三菱UFJ摩根士丹利證券預測，為保護外匯儲備，日本相關部門可能容忍美元/日圓升至1美元兌161日圓附近的水平。

本週看點： 日本政府刺激方案的規模與內容將是關鍵。若刺激超預期，美元/日圓將進一步試探向上。

技術面狀況： 美元/日圓處於多重均線支撑之上，RSI指標顯示多頭力量仍然強勢。短期來看，美元/日圓可能再次衝擊155整數關口，打開更大上漲空間。但若該位置防守失敗，技術性回調風險上升，21日均線153.38成為關鍵支撑位。

本週重點關注： 聯準會降息預期變動、歐美經濟數據表現與日本刺激方案落地，這三大因素將主導本週外匯市場的走向，特別是歐元與日幣的表現值得密切追蹤。