## 白銀價格接近52美元上方...美國國債收益率走軟，投資者關注度提升

技術面上，白銀(XAG/USD)目前仍維持上升趨勢。從日線圖來看，20日指數移動平均線(EMA)位於其上方，相對強弱指數(RSI)則錄得59.15，顯示仍有進一步上漲空間。技術阻力位為54.50美元(歷史高點)，第一支撐位為20日EMA所在的50.40美元，第二支撐位則為44.47美元。

這波強勢的背景是美國國債收益率走軟。目前10年期美國國債收益率約在4.00%附近波動，但以週為單位已下滑約3.4%，呈現走軟趨勢。由於白銀作為無產生利息的資產，其機會成本降低，資金流入實物資產的趨勢因此加快。

### 聯準會降息預期與貨幣寬鬆週期信號

市場最關注的是聯準會的政策動向。根據芝加哥商品交易所(CME) FedWatch工具顯示，12月降息25個基點的概率，從一週前的50.1%大幅升至目前的85.3%。這代表市場大多已將降息至3.50~3.75%的區間視為定局。

這種走軟預期源自紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯的最新發言。他表示：「目前的貨幣政策仍屬緊縮，但近期措施已緩和緊縮力度」，並指出「短期內仍有政策調整空間」。此言明顯暗示未來可能進一步降息。

### 政治風險與貨幣寬鬆的關聯

也值得關注的是，關於傑羅姆·鮑威爾主席的繼任人選。前特朗普政府的經濟顧問凱文·哈塞特被視為有力候選人，市場開始將「提前結束高利率政策」作為可能的情景。如果此人選成真，則中長期貨幣寬鬆週期可能提前展開。

### 白銀，進一步上漲空間評估

從技術面來看，白銀目前正處於穩定的上升趨勢中。RSI尚未進入超買區域，且位於20日EMA之上，短期內突破52美元、挑戰54.50美元的可能性較高。

不過，即使在調整階段，只要能在50.40美元的20日EMA附近獲得支撐，「回調後再度上漲」的情景仍具備有效性。如果RSI跌破50，則上漲動能可能放緩，轉為區間震盪，需留意風險。