聯邦儲備政策轉變為比特幣注入新生命，第四季度的下跌趨勢有所緩和

比特幣的短期技術圖景正隨著貨幣政策預期的劇烈逆轉而變得更加明朗。聯邦儲備局計劃於12月1日停止量化緊縮，加上12月的降息概率飆升至70%，為經歷連續四周下跌、創下自2018年以來最嚴重季度跌幅（總計-24.43%）的市場注入了新的樂觀情緒。

目前價值約為**$87.64K** (+2.03% 周度)的加密貨幣，已從11月21日的低點$82,100回升。這次反彈雖然不大，但與市場微觀結構的顯著變化同步出現。鏈上指標顯示，10%深度的現貨買賣差價總和已升至今年的第二高點，預示著機構和散戶的低價買入者正逐步回歸市場。歷史經驗表明，這種激增往往預示著重大上行動作——尤其是在3月至4月出現的相同信號之前，曾出現過64%的牛市行情。

市場情緒與結構性支撐

Derive研究主管Sean Dawson警告不要將目前的反彈誤讀為轉折點。“悲觀情緒已達頂峰，但我建議小心不要陷入牛市陷阱，”他指出，儘管情緒改善，但結構性阻力仍然存在。數字資產的國庫仍在淨資產價值上處於虧損狀態，限制了積累能力，而比特幣和以太坊ETF的資金流仍在持續流出——這種資金流與價格行動之間的背離值得密切關注。

通脹議題使聯準會的未來路徑變得更加複雜。即使降息預期升高，持續的價格壓力可能會延遲激進的量化寬鬆措施，使交易者面臨風險偏好突然逆轉的風險。

比特幣的未來走向

Dawson的基本預測是，比特幣短暫測試70,000美元中高區域，然後在年底前穩定在90,000美元左右，前提是聯準會維持目前的鴿派路徑。到2026年，他預計比特幣將在第一季度回升至100,000美元，但2025年底仍是一個充滿波動的雷區。

期權市場已經為下行提供了大量對沖，交易者大量持有12月到期的看跌合約，範圍在80,000至85,000美元之間。這種配置暗示市場正準備迎來最後一次的恐慌性拋售，然後才可能出現持續的反彈。

12月的催化劑

所有的目光都集中在12月10日，屆時聯邦儲備局將宣布下一次利率決策。這個日期，加上12月1日量化緊縮的終點，很可能決定比特幣的反彈是否具有真正的持續力，或僅僅是另一個熊市的假象。在此之前，極度恐懼的情緒——雖然有所改善——仍使加密貨幣處於險境，容易受到任何意外的政策信號或宏觀經濟數據的驚喜影響。