美元回落，美聯儲偏鴿立場與勞動市場疲軟形成對比

美元本週經歷了相當大的壓力，對主要貨幣籃子跌至多個月以來的新低。此次轉折的催化劑來自聯邦儲備局（Fed）由鷹派轉向較為寬鬆的展望，讓許多市場觀察者措手不及。

中央銀行分歧重塑貨幣動態

聯準會最新決定將利率下調25個基點如預期，但真正影響市場的是隨之而來的溝通內容。聯準會主席鮑爾並未暗示進一步收緊，而是暗示未來可能進行額外的降息。多家大型投資銀行的貨幣分析師指出：「市場參與者原本預期此次會議會採取更鷹派的語調」，並強調這與鮑爾較為克制的態度形成鮮明對比。

與此同時，其他地區的貨幣當局則採取了不同的路徑。瑞士國家銀行（SNB）決定維持0%的政策利率，SNB領導層強調，儘管通膨數據較預期溫和，但負利率仍不在討論範圍內。在大西洋彼岸，歐洲央行（ECB）和澳洲儲備銀行（RBA）都表示願意考慮升息，進一步加劇美元的阻力。

勞動市場數據顯示經濟疲軟

就業狀況明顯惡化。初請失業救濟人數激增，為約4.5年來最大幅度，12月6日當週增加44,000人，季調後達到236,000人。這一激增凸顯勞動市場的脆弱，並加強市場對持續寬鬆貨幣政策的預期。

澳洲的就業數據也令人失望，失業人數達到九個月來最大增幅，壓低了澳元。

流動性注入推動風險資產反彈

為了支持金融狀況，聯準會宣布將於12月12日開始購買短期政府證券，向系統注入$40 億美元的新流動性。再加上來自到期房貸支持證券（MBS）的$15 億美元再投資流入，這次$55 億美元的注入明顯偏向風險較高的資產，同時壓低了傳統避險貨幣的估值。

貨幣與加密貨幣市場反應

在此背景下，美元指數大幅回落。美元兌瑞士法郎下跌0.6%，觸及自11月中旬以來的最低點，收於0.7947。歐元上漲0.4%，達到1.1740美元，為自十月初以來的最高水平。英鎊/美元(GBP/USD)則在早前一度升至兩個月高點後，維持在1.3387美元區間，而美元/日元則下滑0.3%，至155.61。

在數字資產方面，比特幣未能從鴿派轉向中獲利，跌幅1.5%，至91,008美元，科技板塊輪動影響情緒。以太坊則遭遇更大幅度的下跌，跌超4%，至3,200美元。這反映出科技股內部的獲利回吐，而非對加密貨幣基本吸引力的根本性重新評估。

市場未來展望

由於鴿派聯準會立場、勞動市場惡化以及中央銀行分歧的交匯，貨幣市場預期已被重新調整。儘管美元面臨短期阻力，但整體走向顯示全球貨幣政策框架正進行再調整，央行在應對通膨與經濟增長的矛盾中尋找平衡。