面值與帳面價值與市價：投資股票時該選擇哪一個

當你尋找投資股票時，你會遇到三個看似相同但實際功能完全不同的估值指標：面值、帳面價值和市價。在本指南中，我們將逐一拆解每個指標，並告訴你何時使用每個指標，以及為什麼許多投資者會犯混淆它們的錯誤。

如何計算每個估值指標

這三者之間的根本差異在於你使用的數據以及最終得到的結果。在做出投資決策之前，理解這一點至關重要。

面值最為簡單：只需將公司的股本除以已發行的總股數。例如，一家公司擁有6,500,000 €的股本，發行了500,000股，每股面值為13 €。這是一個固定數字，除非公司進行增資或減資，否則很少變動。

帳面價值則需要額外步驟。你需要取公司的總資產，減去負債，然後將結果除以已發行的股數。假設一家公司資產為7,500,000 €，負債為2,410,000 €，已發行580,000股，則帳面價值為 ((7,500,000 - 2,410,000) / 580,000 = 8.775 € 每股。這個數字告訴你公司在帳面上的實際價值。

市價則不同：將市值（市值= )número total de acciones × precio actual(）除以已發行股數。例如，一家公司股價為2,298 €，發行了3,020,000股，這就是其當前的市場價格，由買賣雙方即時願意支付的價格決定。

每個指標對股票的啟示

面值基本上是歷史數據。它顯示股票首次發行時的起點，但沒什麼其他用途。它在固定收益證券（如債券、票據）中較有用，因為這些工具有明確的到期日，但在股票中應用有限。只有在可轉換債券中，面值才具有參考價值，用於未來將債務轉換為股票的參考點。

帳面價值是價值投資（value investing）偏好的指標，這種投資風格由沃倫·巴菲特推廣，核心理念是“以合理價格買入優質公司”。這個價值告訴你一家公司是否被低估或高估，與其帳面價值相比較。通過比較同一行業內的 P/VC（市價/帳面價值比率），你可以辨別哪些公司相對於其淨資產更便宜。然而，這個指標在科技公司和小市值公司中存在較大問題：它們的無形資產（如品牌、軟體、專利）未能在帳面上充分反映。

市價則是你實際操作時最關心的。它是你螢幕上看到的價格，由數百萬的買賣訂單共同形成。這裡你可以看到股票的漲跌、止損點或獲利點。市場不僅反映公司當前的實際狀況，也預期未來的發展、新聞、經濟週期甚至投機熱潮。

何時在策略中使用每個指標

如果你採用價值投資策略，面值幾乎沒什麼用。你需要比較帳面價值與市價。如果找到一個財務狀況良好、商業模式穩健，但其 P/VC 低於同行競爭者的公司，可能是一個潛在的買入機會。但重點是：不要僅因比率低就投資。要確認財務狀況真的穩健，並且公司有成長潛力。

如果你進行短期交易，市價是你唯一的工具。當你預期股價會下跌時，可以設置限價買單；預期會上漲時，可以設置賣出單來鎖定利潤。記住市場有交易時間：歐洲交易時間為9:00至17:30，美國為15:30至22:00，日本為02:00至08:00，中國為03:30至09:30 )西班牙時間(。在非交易時間，你只能預先設置好訂單。

面值幾乎不會直接用於操作，除非你在評估可轉換債券，因為轉換價格是以面值為基準的。

每個方法的實際限制

面值在股票投資決策中幾乎已經過時。它的應用範圍非常有限，對你的操作沒有策略性價值。

帳面價值在資產主要是無形資產的公司中表現糟糕。一家軟體新創公司帳面資產可能很低，但價值卻非常高。此外，會計“陷阱”或創意會計可能扭曲這個數值，顯示出與實際經營狀況不符的結果。

市價則非常波動且反應敏感。它會因非理性樂觀而上漲，因恐慌而下跌，受到貨幣政策決策的影響，甚至反映行業新聞、宏觀經濟預期或投機情緒。長期來看，市價可能與內在價值完全脫節。

三種方法的比較表

最終思考：整合三個視角

沒有一個指標是完美的。最常見的錯誤是只專注於其中一個。市價告訴你“今天可以買賣的價格”，帳面價值幫助你判斷這個價格是否合理，面值則是歷史數據，特定情況下有用。

真正的高手在於結合運用：先用 P/VC 篩選出便宜的標的，再用市價判斷進場時機，並在有可轉換債券時留意面值。交易和投資都需要多角度思考，而非只看數字。