美聯儲降息預期收斂？2026年仍有3次降息空間

【比推】經濟增速超出預期，CME的最新數據有點意思——2026年1月的降息概率比之前想像得要低。這反過來也說明市場對經濟韌性的預期在調整。

美聯儲主席候選人哈塞特最近的表態引起了不少關注。他的核心邏輯是，經濟的增長動力主要來自三個方面：物價持續回落、收入穩步增長、還有市場情緒的修復。他說得更直白的是，如果GDP能穩定在4%左右的水平，新增就業每月有望回到10到15萬人的區間。話題最後，他還點了點美聯儲自己——言下之意就是在降息這事兒上，政策反應已經明顯滯後了。

不過也要看清楚，三季度那波經濟增長的背後其實主要是庫存調整和貿易擾動緩解的結果，這些都是暫時性因素。就業那邊的邊際走弱趨勢其實還在繼續，並沒有被逆轉。

關鍵變數在這裡：隨著就業逐漸成為政策權衡的重心，加上美聯儲新主席人選的逐步確認，2026年仍然存在大約3次降息的可能性。這對關注流動性預期的市場參與者來說，是個需要持續追蹤的指標。