#2025GateYearEndSummary

隨著大規模比特幣期權到期臨近，衍生品市場結構正在發生變化，市場人士認為，比特幣價格有望擺脫12月以來85,000美元至90,000美元的橫盤區間，並向更高價位發起衝擊。此前，在美股走強、黃金創歷史新高的背景下，比特幣卻長期受限於區間震盪，令不少投資者感到失望，而背後的關鍵原因正是期權市場的對沖機制。

在當前價格附近，大量期權集中到期。期權賦予交易者在特定價格買入或賣出比特幣的權利，而期權賣方通常通過現貨和期貨市場進行動態對沖，其行為受“德爾塔”和“伽瑪”影響。當價格接近高伽瑪區間時，交易商需要頻繁買賣以對沖風險，從而壓制價格波動。