鋰市場飆升推動 Sigma Lithium 股價上漲 15% — 背後的原因是什麼？

鋰價故事

電池級鋰已進入多頭階段，碳酸鹽期貨價格創下18個月來的最高點。12月9日，基準價格達到每公噸95,000元人民幣(約合13,400美元)，標誌著商品市場的復甦。包括中國主要生產商贛鋼鋰業集團在內的行業高層預計，未來將迎來更為爆炸性的增長，需求在2026年可能攀升30%至40%，價格甚至可能達到150,000元人民幣或更高。

這次漲勢不僅僅是噪音——它正在重塑鋰礦行業的估值，其中Sigma Lithium(NASDAQ: SGML)是這股動能的主要受益者。

為何Sigma Lithium能把握價格走強

Sigma Lithium在巴西運營生產礦，年產能為27萬噸鋰氧化物濃縮物，並有擴產計劃，目標是將產量翻倍。該公司第三季度的業績提供了一個揭示商品價格升值如何傳導至其運營的生動快照。

儘管第三季度產量較去年同期下降27%，銷售量下降15%，Sigma Lithium仍成功實現營收成長36%——這一反直覺的結果完全由於實現價格的上升所驅動。平均銷售價格上漲近60%，展現了鋰價上漲為公司營收帶來的巨大槓桿效應。

同樣重要的是，淨虧損縮減超過一半，降至1160萬美元。公司積極調整資本結構，在2025年11月前的12個月內，短期高利貸款減少了48%。這一減債策略產生了強大的乘數效應：如果鋰價持續上升，降低的利息支出結合更高的利潤率，可能加快公司盈利的步伐。

股票每月120%的漲幅背景

今天15%的漲幅是這場非凡漲勢的最新篇章——在過去一個月裡，隨著鋰期貨價格攀升，該股漲幅已超過一倍。這反映市場預期，如果價格能持續維持在高位，Sigma Lithium有望在未來2-3個季度內由虧損轉為現金產生。

然而，投資者應該認識到，與商品掛鉤的股票本身具有固有的波動性。基礎鋰市場的價格波動將直接影響股價估值，可能帶來機會，也可能引發回調。

未來展望

對Sigma Lithium來說，短期的故事取決於鋰價是否能保持高位，以及公司能否順利推進產能擴張。價格上升與產量增加相結合，將為股東帶來巨大上行空間。目前的市場熱情反映了對這一情景的信心，但執行風險和商品價格的不確定性仍是需要密切關注的關鍵變數。