Costa Coffee 在十字路口的交易，因可口可樂與 TDR Capital 展開決定性談判

可口可樂的Costa Coffee出售案悬而未決，因為該飲料公司本週末正與私募股權公司TDR Capital進行關鍵談判輪次。在TDR被選為首選買家後，本週早些時候，雙方的討論遇到以估值預期為中心的重大障礙。

背景：可口可樂如何擁有咖啡店

這段旅程始於2018年，當時可口可樂以39億英鎊從Whitbread手中收購Costa Coffee。此次收購代表公司在高端咖啡市場的戰略擴展。然而，這家咖啡連鎖店面臨來自小眾獨立經營者和高街便利品牌如Greggs日益激烈的競爭壓力，促使飲料製造商重新考慮其產品組合策略。

目前的出售流程與TDR的興趣

可口可樂希望以約20億英鎊出售Costa Coffee業務，較原始收購價格大幅折讓。提議的交易結構將允許可口可樂保持少數股權，並有可能調整持股比例以促成交易完成。

同時擁有超市連鎖店Asda的TDR Capital，專注於收購Costa在英國及國際市場的業務，唯獨中國區不在出售範圍內。這種有選擇的地理策略反映了私募股權公司的戰略偏好。

競標與市場興趣

此次拍賣吸引了多位重量級投資者。Bain Capital的特殊情況部門，經營Gail’s和PizzaExpress等品牌，也參與了競標。中國Luckin Coffee的所有者Centurium Capital也加入了競標行列。然而，知名私募資本運營商Apollo和KKR在近期退出，顯著縮小了競爭範圍。

交易狀況與未來時間表

市場消息預計，關於出售是否繼續或終止的最終決定將在未來一週內出爐。談判主要集中在價格調整和股權結構上。這些討論被許多人視為雙方在交易框架可能崩潰前，最後一次達成互惠條款的機會。