億萬富翁應該繳更多稅嗎？夏威夷的稅率揭示了財富不平等問題

夏威夷為稅收政策討論設定了一個有趣的基準。該州居民的綜合州與地方稅負約佔收入的14%——在全國範圍內屬於較高的負擔率。但如果全國的億萬富翁必須與此相匹配，會發生什麼？當以較為現實的收入假設來計算時，數字揭示了一個關於財富、稅收與行為經濟學的深刻故事。

夏威夷的稅收模型與美國億萬富翁的財富

目前，夏威夷居民約需支付其收入的14%作為州與地方稅，讓這個群島成為美國稅負最重的地區之一。以此為背景，計劃前往夏威夷的假期成本也因此大幅增加，因為這些稅負在經濟中傳導——住宿、餐飲與服務業都反映出較高的稅收環境。然而，若將相同的稅率應用於億萬富翁的收入，結果將截然不同，原因在於財富的集中程度。

美國億萬富翁的總財富約控制在5.5兆美元至6.6兆美元之間。這個數字會根據不同的財富追蹤榜單而有所變動，但其規模仍令人震驚。然而——這點至關重要——股票投資組合中的財富與每年可課稅的收入本質上是不同的。

收入問題：為何億萬富翁支付的稅款如此少

目前，對億萬富翁收入的實際稅率在不同經濟模型中差異極大。有些學術研究計算的稅率低至2%，以經濟收入來衡量；而其他分析則認為億萬富翁的實際稅率接近24%。這22個百分點的差距反映出對於何謂課稅收入以及如何正確衡量它的根本分歧。

核心問題在於未實現與已實現的資本利得。億萬富翁持有大量公司股票——例如Elon Musk的特斯拉股份或Jeff Bezos的亞馬遜持股——這些持倉大幅升值，形成“紙上財富”，直到實際出售才產生課稅事件。稅法適用於已實現的收入，而非閒置在投資組合中的財富。

這一區別對於稅收預測具有極大影響。

兩種情境：保守與激進的稅收徵收

經濟模型提出兩種合理的情境，預估億萬富翁每年可能轉化為課稅收入的金額。

保守模型：每年實現1%

如果億萬富翁每年實現其總財富的1%作為課稅收入——通過策略性股票出售、股息支付或企業運營——則全美億萬富翁的年度課稅收入約在$55 億到$66 億美元之間。

將夏威夷的14%稅率應用於此收入，將產生77億到92億美元的年度稅收。如果億萬富翁目前的實際稅率約為2%，則額外的稅收增量約為66億到79億美元每年；但如果目前稅率已接近24%，這項政策反而可能會反向降低他們的總稅負。

較高實現率模型：每年實現5%

如果億萬富翁每年通過資本利得、股息、企業收入與薪資實現其財富的5%，則課稅收入將達到$275 億到$330 億美元。以夏威夷的14%稅率計算，則每年產生385億到462億美元的稅收。

與2%的實際稅率基準相比，額外的稅收將達到$33 億到396億美元。這個數字相當可觀，能為聯邦計劃提供重要資金——儘管仍只佔聯邦總支出的很小一部分。

十幾億美元實際資金用途

為了提供背景：每年35-40億美元的稅收可以資助重要的計劃，但不足以徹底改變聯邦的運作能力。這筆資金可以擴大托育補貼、建立完善的住房援助計劃，或大幅推動氣候相關措施。它能降低聯邦赤字，但無法完全解決。

相比之下，聯邦總支出超過1兆美元。即使是10億美元，也只佔聯邦支出的不到1%，是針對特定用途的實質資金，但在宏觀層面上並不具有顛覆性。

隱藏的問題：行為反應對高稅率的影響

最關鍵的差距在於理論與實際收入之間的行為經濟學差異。稅收預測通常假設人們被動接受稅率的提高，但現實情況截然不同。

富裕個人擁有高級的稅務規劃能力，這是一般收入者所無法比擬的。當稅率上升時，他們會加強避稅努力。收入會被推遲到未來年份，通過法律結構轉移，或用來降低稅負的機制來補償。有些億萬富翁可能會搬遷住所、改變提取財富的方式，或將收益留在公司內而非分配個人收入。

這些調整會大幅降低實際徵收的稅收，遠低於數學預估。歷史證明，稅率提高所帶來的稅收增長，常因行為替代而未達預期，差距通常在30-50%。

法律與政治障礙

任何試圖大幅提高億萬富翁稅率的行動，都會立即引發憲法問題、訴訟與遊說活動。財富稅面臨的法律障礙尤其嚴峻，法院過去曾裁定類似提案違憲或執行不當。

較為可行的政策方案可能包括提高資本利得稅率、增加最高邊際所得稅率或實施針對性附加稅。每個選項在法律可執行性與經濟影響方面都各有不同。

現實的結果

如果政策制定者真的要求億萬富翁支付夏威夷水平的14%年度稅率，經濟分析預計將出現以下情況：

初期徵收的稅收將在$6 億到$40 億美元之間，這很大程度上取決於實現假設與行為反應。這些資金將用於特定計劃或略微降低預算赤字。

同時，避稅行為將大幅增加。高級會計結構將層出不窮。搬遷策略也會出現。法院將就實施機制展開長期訴訟，可能阻擋某些條款。遊說活動將引發激烈的政治壓力，要求豁免或延後。

最終，徵收的稅款可能遠低於樂觀預期，但仍會比目前的徵收額多得多。這既不會帶來經濟轉型，也不太可能在政治上實現——只是承認稅收的現實，遠不及其理論承諾。

夏威夷的稅率作為這些討論的分析基準，揭示的並非具體政策方案，而是現代經濟中對於集中財富徵稅的複雜性。