蒙特利爾投資公司在近期拋售潮中持有Galaxy Digital 470萬美元的頭寸

一個經過計算的入場點

儘管近期市場動盪，蒙特利爾的投資基金Formula Growth展現出信心，透過向美國證券交易委員會提交的第三季度申報，已累積139,195股Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY)。這筆購買，截止9月30日價值約471萬美元，代表在資產類別面臨質疑之際，刻意進入加密基礎設施領域。

背景：40%的跌幅與市場疑問

這次投資的時機值得注意。Galaxy Digital的股價自10月底高點下跌近40%，原因是公司宣布發行$1 十億美元的可轉換票據——這一融資決策重新點燃了現有股東對稀釋的擔憂。在這樣的背景下，Formula Growth的動作尤為引人注目，顯示該基金看到的是機會而非風險。

申報時，Galaxy Digital的股價為$24 每股，表現遠遜於整體市場。在過去一年中，GLXY僅上漲2%，而標普500指數則飆升16.5%，突顯出加密貨幣行業的相對疲弱以及對數字資產的懷疑。

Formula Growth投資組合建構的內幕

這筆471萬美元的持倉約佔Formula Growth報告中的美國股票持有總額2,811萬美元的1.67%，是一個謹慎的配置，符合基金的整體策略。這種投資組合策略偏好平衡與穩健的風險管理，而非集中押注。

截至申報時，該基金的前五大持股展現其多元化的投資方法：

• NASDAQ SWIM：753萬美元 (資產的2.7%)
• NYSE JHX：724萬美元 (資產的2.6%)
• NASDAQ TEAM：639萬美元 (資產的2.3%)
• NASDAQ SSYS：638萬美元 (資產的2.3%)
• NASDAQ MU：636萬美元 (資產的2.3%)

Galaxy Digital的持倉略低於這些持股，展現出一種有意識的策略，而非高信心的激進操作。

商業案例：為何基本面重要

儘管市場悲觀，Galaxy Digital的營運表現卻講述著不同的故事。僅在第三季，公司就錄得淨利$505 百萬美元，調整後EBITDA為$629 百萬美元——這些數字由於創紀錄的交易活動和多元化業務模式的投資收益所推動。

該公司財務實力雄厚，擁有19億美元的現金與穩定幣，以及季度末的股東權益總額32億美元，使其在市場低迷時擁有充足的流動性緩衝。

Galaxy Digital的營收來源多元，包括數字資產交易、衍生品結構設計、機構貸款、跨足加密行業的併購諮詢、資產管理、比特幣挖礦以及區塊鏈驗證服務。這種多元化超越了純交易暴露，降低了早期加密公司常見的單點失敗風險。

基礎設施雄心：Helios推動力

一個重要的催化劑是Galaxy Digital的Helios數據中心計畫，該計畫已獲得全部資金，預計一旦所有階段達到運營能力，年收入最高可達$1 十億美元。這一基礎設施布局將公司推向AI與區塊鏈的交匯點——兩個吸引機構資金流入的科技趨勢。

此類基礎設施資產提供持續的收入潛力，將商業模式從循環性的交易收益轉向更穩定、可擴展的運營。

為何這對理解加密投資很重要

Formula Growth的決策反映出一個觀點：Galaxy Digital的基本價值主張——一個滿足機構與企業對數字資產和區塊鏈解決方案需求的綜合平台——超越了短期融資公告帶來的暫時干擾。該基金押注其諮詢能力、交易基礎設施、資產管理平台以及與AI相關的數據中心運營，最終將證明比短期稀釋噪音更具韌性。

這既不是一場波動性操作，也不是投機性賭博，而是堅信Galaxy Digital作為加密與區塊鏈生態系統中領先金融服務提供商的地位，值得在短期逆風中進場。

其他投資者的問題是：市場是否已充分懲罰Galaxy Digital的基本面，還是Formula Growth已找到真正的非對稱機會？