聯邦儲備局今年第三次降息；市場預期在FOMC會議日期決策後，2026年將採取最少行動

聯邦儲備今天在一場充滿爭議的投票中完成了連續第三次25個基點的降息，將基準利率區間設定在3.5%至3.75%。此決策反映出內部意見分歧，鷹派成員反對任何降息，而鴿派則呼籲更大幅度的50個基點降幅。儘管通脹壓力仍高於2%的目標，聯準會官員預計2026年只會再進行一次降息，顯示在勞動市場條件逐步緩和的情況下，將採取暫停並持穩的立場。

市場反應：在FOMC日期明朗前，股市小幅上漲

主要指數在利率決策後表現不一。標普500指數微幅上漲+0.34%，道瓊工業平均指數上升+0.67%，那斯達克100幾乎持平，僅下跌-0.01%。在正式公布FOMC日期之前，股市站穩腳跟，因為工資增長指標顯示壓力緩和——美國第三季就業成本指數僅上升+0.8%季增，低於預期的+0.9%。

房市情緒顯示出初步的強勁，美國MBA抵押貸款申請在截至12月5日的一周反彈+4.8%。然而，購房申請下降-2.4%，再融資申請則激增+14.3%，反映借款需求不均。30年固定房貸利率微升1個基點至6.33%，顯示FOMC日期後貸款人持謹慎態度。

預計本周四首次申請失業救濟人數將增加+29,000，達到220,000，可能影響市場對勞動市場韌性的解讀。同時，第三季財報季接近尾聲，已公布的標普500成分股達495家，彭博情報數據證實83%的公司超出預期——為2021年以來最強的季度，盈利較預期增長+14.6%，而預期僅+7.2%。

國債收益率轉向下行；對FOMC日期結果的預期重新調整

10年期美國國債收益率上升2個基點，收益率縮小2.2個基點至4.166%。在觸及三個月高點後，市場吸收FOMC日期的影響，10年期收益率回落。就業成本指數表現不佳——鴿派信號，加上原油價格跌至兩週低點，壓縮了通脹預期，並通過空頭回補推升債券需求。

在正式FOMC日期公告前，持倉平衡也支撐了國債價格，儘管早盤交易出現賣壓，投資者擔心聯準會訊息分歧及可能延長的持穩情境。歐洲央行鷹派立場的負面影響仍在，德國10年期國債收益率升至8.75個月高點的2.895%，上升1.2個基點。

歐洲央行行長克里斯汀·拉加德暗示，下週政策會議可能會上調經濟增長預測，而理事會成員西姆庫斯則表示，通脹接近2%的中期目標，維持利率穩定至12月及以後。掉期市場預料12月18日不會有任何歐洲央行降息，與聯準會近期的FOMC降息周期形成鮮明對比。

股市動態：亞馬遜擴展雜貨業務壓力競爭對手；加密貨幣股大跌

亞馬遜宣布在超過2300個市政當局提供當日生鮮雜貨配送，震驚移動雜貨行業。Maplebear (CART)暴跌-6.0%，Uber Technologies (UBER)下跌-4.0%+，DoorDash (DASH)也下跌-4.0%+，皆為標普500和那斯達克100的重要落後股。

受比特幣接近$89,180的價格影響，與近期水平相比下跌約-1%，加密貨幣相關股票面臨壓力。Marathon Digital Holdings (MARA)下跌-3%+，Galaxy Digital Holdings (GLXY)和Riot Platforms (RIOT)各下跌-2%+。MicroStrategy (MSTR)和Coinbase Global (COIN)則各下跌-1%+，反映在FOMC日期公告後數字資產整體走弱，並受到利率走向的影響。

AeroVironment (AVAV)在調降2026年調整後每股盈餘指引至$3.40-$3.55（原為$3.60-$3.70）後，股價暴跌-10%+，未達預期的$3.63。GameStop (GME)股價下跌-6%+，第三季淨銷售額較去年同期下降-4.6%，至8.21億美元。T Rowe Price Group (TROW)在11月資產管理規模較上月下降-0.2%，至1.79兆美元後，股價下跌-3%+。

摩根大通將Noble Corp (NE)評級下調至中性（neutral）從增持（overweight），導致股價下跌-3%+，而匯豐銀行將Biogen (BIIB)由持有（hold）降級為減持（reduce），目標價調整，股價亦下跌-1%+。

強勢股：正面催化劑與分析師升級推動

Photronics $143 PLAB(因第四季出色的業績大漲+42%+——調整後每股盈餘60美分，遠超45美分的預期，第一季指引51-59美分也超出46美分預期。GE Vernova )GEV(在擴大回購授權至)billion並將季度股息翻倍至50美分後，股價飆升+9%+，領先標普漲幅。EchoStar $10 SATS(在摩根士丹利將其評級升至增持（overweight）並設定目標價後，股價上漲+5%+，而Middleby Corp. )MIDD$110 則因Jeffries的買入評級升級及(price目標而上漲+5%+。

Chewy )CHWY$175 第三季淨銷售額達到31.2億美元，超出預期的31億美元，股價微漲+2%+。百事可樂 (PEP)在摩根大通將其評級由中性升至增持並調整目標價後，股價上漲+2%+，Waters Corp. (WAT)在Wolfe Research的跑贏評級及目標價支撐下，股價上漲+1%+。

國際市場：受多空訊號影響走勢不一

海外股市指數普遍回落。歐元區Stoxx 50指數下跌-0.21%，中國上證綜合指數下跌-0.23%。日本日經225指數從三週半高點回落，收盤下跌-0.10%，主要是投資者消化FOMC日期的影響及ECB政策分歧。

即將公布的財報日程

2025年12月10日的重要企業財報包括Adobe Inc $164 ADBE(、Chewy Inc )CHWY$480 、Nordson Corp (NDSN)、Oracle Corp (ORCL)、Synopsys Inc (SNPS)，以及Vail Resorts Inc (MTN)。