市場謹慎情緒籠罩加拿大基準指數，利率決策臨近

加拿大股市週二表現謹慎，標普/多倫多證券交易所綜合指數回落至31,049.28點，下跌52.50點或0.17%。此次回調反映投資者猶豫不決，交易者正等待加拿大央行和聯邦儲備局的關鍵利率決策，促使市場參與者採取風險管理措施，而非在政策明朗前進行激進布局。

行業分歧凸顯避險情緒

交易時段呈現出行業表現分歧的情況。金融板塊成為表現最佳的行業，漲幅0.70%，資訊科技則上漲0.29%。然而，這些漲勢被防禦性和資源依賴型行業的急劇下跌所掩蓋。材料板塊下跌1.81%，能源下跌1.59%，醫療保健下跌1.41%，必需品消費品下滑1.29%。材料板塊的表現尤其令人關注，主要受到貴金屬和基本金屬走弱的拖累，因為金價在交易期間回落。

個股動向呈現混合局面

在跌幅較大的股票中，Curaleaf Holdings Inc領跌，跌幅4.42%，其次是Imperial Oil下跌3.51%，SSR Mining Inc下跌3.50%。Triple Flag Precious Metals Corp (下跌3.14%)，Kinross Gold Corp (下跌3.13%)，也反映出金屬行業的普遍壓力。在漲幅方面，Laurentian Bank飆升18.39%，Shopify Inc上漲4.90%。對多頭有較大貢獻的股票包括Energy Fuels Inc (6.97%)、Bank of Nova Scotia (2.80%)，以及National Bank of Canada (1.79%)。

銀行業盈利開始公布

加拿大豐業銀行公布2025年第四季度業績，每股盈餘1.39美元，季度營收70.6億美元。截至10月31日的三個月淨利為22億美元，該行在過去四個季度中有三個季度超出市場預期的每股盈餘。銀行業的業績為即將公布的主要同行如加拿大皇家銀行、TD銀行、BMO、CIBC和加拿大國民銀行的財報鋪路，這些結果將對金融板塊的動能在年末產生重大影響。

利率決策不確定性支撐市場謹慎

央行背景仍然至關重要。十月下旬，加拿大央行將隔夜目標利率下調25個基點至2.25%，使銀行利率達到2.5%，存款利率為2.20%。然而，近期經濟數據使市場對12月再次降息的預期變得複雜。儘管第三季度GDP按年化計算增長2.6%，超出加拿大央行預期，但第二季度收縮1.8%的數據則傳遞出增長動能的混合信號。12月10日的利率公告成為市場密切關注的關鍵事件。

地緣政治與貿易逆風持續

除了貨幣政策外，結構性挑戰仍在影響市場情緒。明年加拿大與美國墨西哥協議（(CUSMA)）的審查增加了不確定性，尤其是在美國八月實施的關稅措施已對汽車、鋼鐵、鋁和軟木行業造成壓力之後。作為回應，加拿大總理Mark Carney已啟動防禦性經濟和安全措施，包括加拿大近期參與歐盟的歐洲安全行動基金（(SAFE)）——這是一個在俄羅斯在烏克蘭行動後建立的十億美元重整軍備計劃。這種戰略調整反映出加拿大在貿易緊張局勢中努力多元化經濟合作夥伴。

技術與政策的交叉潮流塑造短期展望

市場參與者顯然在多個層面保持謹慎：等待加拿大央行12月10日的利率明確指引，觀察聯邦儲備局新任領導是否暗示轉向較低利率，以及重新評估對受商品價格波動和關稅逆風影響的行業的曝險。兩大行業的漲幅在普遍猶豫中顯得尤為突出，彰顯當前的避險環境，投資者正高度選擇性地部署資金。