中國需求推動大豆市場波動，週中價格回落

大豆期貨在週末前延續下跌趨勢，全面加速下跌。1月合約僅在星期五就下跌了16 3/4美分，本週累計下跌28美分。cmdtyView全國平均現貨大豆價格收於10.06 1/2美元，較前一水平回落17美分。

市場動態概述

大豆粉期貨呈現混合走勢，近期月份上漲40美分至1.80美元，但遠期合約則大幅走弱。1月大豆粉本週下跌4.90美元，顯示短期頭寸獲利了結。豆油也未能幸免，價格下滑55至83點，1月合約本週則下跌162點。

中國買盤仍然強勁

儘管價格走軟，中國買家仍持續積累庫存。USDA今早報告對中國的私人出口銷售達132,000公噸，將每日快閃銷售和每週數據合併後，已知中國購買量達3.5百萬公噸。這持續的需求凸顯中國在全球價格承壓下，仍致力於重建戰略儲備。

在相關市場中，大豆粉需求不僅限於中國，墨西哥也報告獲得104,328公噸的銷售，其中93,895公噸用於本年度，10,433公噸用於下一個周期。

投機部位達到里程碑

本週公布的《交易者持倉報告》顯示，投機基金增加了35,182合約的淨多頭，總持倉達到229,625合約，為2020年10月以來最大規模的投機多頭，顯示交易者預期近期走弱後將穩定或反彈。

展望未來

出口銷售日曆將於週一提供另一份積壓的更新。市場預計截至11月20日當週大豆銷售量在0.8至3百萬公噸之間。大豆粉銷售預估在10萬至45萬公噸，豆油分配則可能達到5,000至25,000公噸。

此外，中國國有儲備公司中國糧油（Sinograin）已安排下週二進行另一場513,000公噸進口大豆的拍賣，重申北京以具競爭力的價格確保供應的意圖。

合約結算摘要

1月26日大豆收盤價為$10.76 3/4 (-16 3/4美分)，近期現貨大豆為$10.06 1/2 (-17美分)，3月26日大豆為$10.86 3/4 (-16美分)，5月26日大豆為$10.97 (-15 1/4美分)。