科技硬體需求覺醒：設備更換時代終於來臨了嗎？

即將來臨的設備現代化浪潮的理由

個人計算設備的壽命是有限的，科技愛好者與日常用戶都必須最終淘汰老舊的硬體。多年來，通貨膨脹壓力促使家庭延長現有手機、筆記型電腦和周邊設備的使用期限，遠超過其通常的更換週期。然而，許多因素的匯聚——尤其是人工智慧能力在消費者設備中的普及——正為長期被擱置的升級提供令人信服的理由。近期市場信號顯示，這一沉睡的需求可能終於開始蘇醒。

百思買第三季業績暗示更換活動增加

11月25日，百思買 (NYSE: BBY) 公布了截至11月1日的季度財報，顯示消費者對科技產品更換的需求可能正在增強。這家電子零售商，作為消費者科技支出的晴雨表，報告營收達到96.7億美元——超出分析師預期的95.9億美元。調整後每股盈餘為1.40美元，也高於市場預估的1.31美元。

該公司對未來展望持樂觀態度，並調整全年指引，更新數據如下：

為何消費者終於準備升級

百思買的首席財務官Matthew Bilunas將消費支出增加歸因於明顯的創新。他指出，人工智慧的突破正為硬體投資提供正當理由，並表示：「計算升級將由更換需求推動，加上AI驅動的創新，這將持續到第四季甚至明年。」

一個特別重要的催化劑來自微軟10月14日宣布停止支援Windows 10。數百萬用戶仍在使用這個老舊的作業系統，這形成了一個轉折點，讓更換舊有設備變得必要而非可選。這一技術轉變同時惠及微軟、惠普和戴爾——這些廠商的產品線將從新一輪購買動能中受益。

升級週期中的市場估值動態

科技與零售股的估值仍然偏高，但對於那些能抓住設備支出增加的公司來說，仍存在選擇性機會。微軟在截至9月30日的最新季度中，其設備部門錄得溫和的單位數成長；若消費者硬體購買加速，可能會顯著改善這一趨勢，並支撐其前瞻市盈率31倍的估值。

其他硬體相關股票的估值則更具吸引力。戴爾和百思買的未來市盈率約在12倍左右，而惠普則約為7倍——如果預期中的設備更換活動加速，這些估值可能帶來相當的上行空間。這些估值反映出市場的懷疑，但若預測的升級週期成真，則可能獲得回報。

更廣泛的投資意涵

如果企業與消費者的設備購買確實進入一個有意義的加速階段——由AI創新與技術需求推動——整個科技生態系的公司都將面臨重新評估的契機。產品創新與Windows 10終止支援的期限共同構成了一個令人信服的故事，說明為何現在可能是科技支出的一個轉折點。對於尋求捕捉這一潛在趨勢的投資者來說，硬體製造商與專業零售商值得重新關注。