為何大資金正加碼$35M 在UiPath上的投資：自動化基礎設施故事升溫

當軟體成為任務關鍵

機構投資者不會隨意動用 3,569 萬美元。然而，BW Gestao de Investimentos Ltda. 正是如此行動的，根據其 2025 年 11 月 13 日的 SEC 文件，在第三季度額外購買了 2,620,000 股 UiPath (NYSE: PATH)。這不是代幣分配——而是信念的展現。

數字說明了一切：UiPath 現在佔該基金管理資產的 2.17%，排名第四大持股，交易後估值為 4967 萬美元。在單一季度內進行如此規模的資金調整，顯示出成熟的資金在自動化領域看到了一些變化。

信心背後的數據

UiPath 的市場地位已大幅收緊。截至 2025 年 11 月 12 日，股價為 14.25 美元，過去一年漲幅為 6.66%。儘管這比標普 500 指數的表現少了 11.56 個百分點，但這種落後似乎吸引了而非阻礙了財力雄厚的投資者。

公司本身運作規模相當可觀：

• 市值： 78.3 億美元
• 年度營收 (TTM)： 15 億美元
• 淨利 (TTM)： 2017 萬美元
• 基金新持倉： 4967 萬美元，持有 3,712,150 股

為了將 BW Gestao 的動作放在背景中，該持倉目前僅次於三個持股：IVV ($1.037 億)、THC ($8,490 萬) 和 RBA ($7430 萬)。躍升至第四大持有者，反映出其對重組的堅定信念。

為何自動化已成為基礎設施

傳統上，UiPath 被視為專門的企業軟體——有用但可選。這種框架正逐漸過時。隨著工作流程在 UiPath 平台內被發現、設計和執行，該軟體正從「我們使用的工具」轉變為「我們依賴的系統」。

這種基礎設施地位很重要，因為它改變了客戶行為。一旦自動化流程融入日常運營，轉換成本就會飆升。續約變得穩定。擴展變得可預測。大型企業不再將自動化視為可選的 IT 項目，而是將其視為核心運營支柱。

UiPath 在銀行、醫療、金融服務和政府等行業擁有廣泛的客戶群——這些行業的業務連續性不可談判。該公司平台整合了機器人流程自動化 (RPA)、AI 驅動的流程發現、低代碼開發能力和集中管理，形成一個完整的生態系統。這種整合深度很重要：客戶較少動機將自動化堆疊分散在多個供應商之間。

機構的押注

BW Gestao 的動作令人矚目，不僅僅是金額——更是逆勢而行。許多基金對企業軟體仍持謹慎態度。在單一季度內購買 3,569 萬美元，傳達出這種信念已經超越閒聊，轉化為資本配置。

故事現在集中在 UiPath 是否能比市場情緒轉變得更快，進一步深化其嵌入式地位。採用率正擴展到新的垂直領域。AI 增強的工作流程正開啟成長路徑，這些可能尚未被當前估值充分反映。如果公司持續將自己融入企業決策，則其在自動化領域的影響力可能遠超目前的市場預期。

這就是機構資金的押注。是否成功，取決於執行力——但這一動作本身證明，嚴肅的投資者認為自動化基礎設施的故事才剛剛開始。