選擇權 (Options) - 多元交易工具擴展獲利機會

在全球加密貨幣與金融界，Options (選擇權) 正逐漸成為越來越多投資者關注的工具。與直接買賣資產不同，Options交易允許你利用價格波動，而不必持有該資產本身。今天，讓我們與Gate.io一起深入探索這個衍生工具，以及它如何擴展你的投資策略。

Options是什麼？了解這個強大的衍生工具

Options 或 選擇權 是允許持有人擁有權利(但不必義務)以特定價格在特定日期內或之前買入或賣出一定數量的標的資產的合約。標的資產可以是比特幣、以太坊、股票指數或ETF。

Options的本質是一份有條件的合約，決策權完全掌握在買方手中。例如，如果你認為比特幣將從目前的28,000美元上漲，你可以購買看漲期權。當合約到期日，如果BTC價格僅剩20,000美元，你可以選擇不行使權利，但已支付的保險費(premium)將不予退還。

Options與Futures的主要差異點：

Futures要求持有人在到期時必須履約，而Options只賦予你選擇權。這使得Options更具彈性，也更適合希望嚴格控制風險的投資者。

Options交易的主要特點

1. 無需持有資產即可進入

作為一種衍生工具，Options允許你擁有“權利”而非資產本身。對於加密貨幣，你可以從比特幣或以太坊的價格波動中獲利，而無需管理錢包或擔心安全問題。

2. 金融槓桿的威力

借助槓桿，你可以用較少的資金控制更大規模的資產。例如，1:100的槓桿下，只需1,000美元，就能擁有價值100,000美元的比特幣“權利”。這提供了更高的獲利機會，但風險也相應增加。

3. 在市場下跌時也能獲利

不同於傳統交易，Options允許你在資產價格下跌時仍能獲利。你可以購買看跌期權，預測價格將下跌，從而從下行趨勢中賺取利潤。

一份Options合約的詳細結構

為了更清楚，假設你開了一份比特幣Options合約。目前BTC在27,800美元，你預期它會在2025年4月30日達到30,000美元。

主要組成部分：

• 到期日 (Expiration Date)： 2025年4月30日是期權合約結束的日期，也是你決定是否行使權利的最後期限。

• 行使價 (Strike Price)： 30,000美元是合約中“鎖定”的價格。如果你決定行使，這將是你需支付/收取的價格。此價格在合約有效期內保持不變。

• 保險費 (Premium)： 這是你開啟合約時需支付的費用。若你選擇不行使權利，這筆費用將不予退還。

• 合約規模 (Contract Size)： 一份合約中標的資產的交易數量。每個資產的規格都已固定。

Call Options與Put Options——兩種基本的選擇權

在Options市場上，主要會遇到兩種類型：Call (看漲期權)和Put (看跌期權)。

Call Options - 看漲期權

購買Call期權，即獲得在特定行使價買入資產的權利。買方通常預期價格會上漲。

盈虧機制：

• 最大損失=已支付的保險費
• 利潤=無上限 (資產價格可無限上升)

Call期權的分類：

• In The Money (ITM)： 行使價低於市場價→合約有利潤
• At The Money (ATM)： 行使價略低於市場價，差額等於保險費→平本
• Out Of The Money (OTM)： 行使價高於市場價→合約無價值

Put Options - 看跌期權

購買Put期權，即擁有在特定行使價賣出資產的權利。買方預期價格會下跌。

盈虧機制：

• 最大損失=已支付的保險費
• 利潤=無上限 (但實際受限於資產價格不可能為負)

Put期權的分類：

• In The Money (ITM)： 行使價高於市場價→有利潤
• At The Money (ATM)： 行使價略高於市場價，差額等於保險費→平本
• Out Of The Money (OTM)： 行使價低於市場價→無價值

Call與Put的比較表：

比較項目	Call Options	Put Options
權利	買資產	賣資產
買方支付	Premium	Premium
買方權利	行使或不行使	行使或不行使
賣方責任	若行使則賣出	若行使則買入
最大損失 (買方)	Premium	Premium
最大利潤 (買方)	無上限	無上限
賣方最大利潤	Premium	Premium
賣方最大損失	無上限	無上限

實務交易策略

為了有效運用Options，你需要了解一些基本策略。

( Covered Call - 增加收入

你已持有資產)例如：比特幣(，同時賣出該資產的看漲期權。此策略能賺取額外的權利金，同時若價格未突破行使價，仍持有資產。

**預期：**資產價格到期時低於行使價。

) Long Put - 風險對沖

購買看跌期權，預期資產價格會下跌。若果真大跌，你可以獲得較大收益。缺點是若價格未下跌，則損失已支付的保險費。

**預期：**到期時資產價格低於行使價。

Married Put - 全面保險

持有資產的同時購買看跌期權。這是防禦性策略：若價格上漲，獲利於資產；若下跌，看跌期權能彌補損失。

**預期：**價格上漲，但希望有下跌保險。

Options交易的優點

**高度彈性：**你可以選擇是否行使權利，無義務。這比Futures更能控制風險。

**多向獲利：**Options允許在市場漲跌或震盪時獲利。可根據預測選擇適合的策略。

**風險可控：**買方最大損失即為支付的Premium，風險明確。

**高槓桿：**用較少資金控制較大資產，創造高收益機會。

**多樣策略：**可結合多種Options，打造複雜的持倉，達成特定目標。

挑戰與風險

**複雜度高：**Options非新手工具，涉及許多技術概念、法律條款與規範，需充分學習。

**交易成本高：**Options的交易費用通常高於股票或Futures，且需支付保證金(margin requirement)，壓力較大。

**賣方風險無限：**若你是賣出方###writer###，風險可能無限。你可能需在行使時買入或賣出標的資產，可能遭受重大損失。

**流動性風險：**並非所有Options都具備良好流動性，可能難以平倉。

**保證金追繳風險：**若持倉虧損嚴重，且無法追加保證金，交易所有權平倉。

**系統故障：**大型交易所也可能遇到問題，屆時可能被強制平倉，造成重大損失。

越南的Options現況

在越南，Options尚未有明確的法律規範，但仍遵循2020年第158號/NĐ-CP號令的證券衍生品規定。目前越南證券市場僅允許交易VN30指數的期貨合約。

**發展統計：**根據HNX資料，截至2022年11月底，越南已有超過115萬個衍生品交易帳戶。VN30期貨合約的交易量由2017年的每盤10,954份，增加到2022年前11個月的近25萬份。

**展望：**隨著發展速度，越南證券市場未來可能擴展更多衍生品，如股票和指數的Options。

Options交易平台

由於越南市場尚未全面支持Options，投資者常轉向國際平台。外匯交易平台是較常見的選擇。

選擇優質平台的標準：

• 由國際金融監管機構監管(ASIC、CySEC、CIMA、FSC…)
• 提供風險管理工具，支持負平衡保護
• 專業客服
• 友善的交易平台，支持Web/Mobile
• 靈活槓桿與競爭性費用

新手投資者建議

**充分學習：**在投入真金白銀前，務必學習Options相關知識。理解概念、策略與風險。

**從小做起：**不要一開始就全倉操作。先用小額資金，累積經驗與信心。

**專注一個資產：**初期選擇自己熟悉的資產(例如比特幣或以太坊)，精通後再擴展。

**制定交易計畫：**設定明確目標，確定風險/回報比，並嚴格執行。

**風險控管：**不要在單一持倉投入過多資金。使用止損與止盈來保護帳戶。

結論

**Options(選擇權)**是一個強大的衍生工具，為投資者打開新的機會。然而，其強大之餘也伴隨著高複雜度與高風險。成功的關鍵在於充分學習、嚴格風險管理與耐心實踐。

交易Options不是快速致富的捷徑，而是一門需要時間累積的技能。只要你願意投入學習與努力，Options絕對能成為你投資組合中的有用工具。