VNindex 是什麼？越南股市指數全面指南

基本概念關於 VNindex

VNindex 被理解為越南股市指數，反映胡志明市證券交易所 (HOSE) 上所有上市企業的市值總和。該指數是根據所有在 HOSE 上運作公司的市值計算的。

有一個有趣的點：越南股市不僅有 VNindex，還擁有其他指數如 HNX Index 或 Upcom Index。然而，HOSE 仍被視為主要的集中交易平台，成立於 2000 年 7 月 28 日，標誌著越南股市的誕生。正因為如此，VNindex 被評價與國際知名指數如 Dow Jones 同等重要。

為了更清楚理解：當 VNindex 在 2024 年 4 月 26 日達到 1,203.03 點 (，這代表胡志明市證券交易所所有股票的總市值已較 2000 年 7 月 28 日的基準值成長了 12.03 倍。國家證券委員會是管理機構，採用 Paasche 價格指數法來計算此指數。

運作機制與實際意義

) VNindex的計算方式

VNindex 的計算公式基於：

• 當前流通股數
• 當前股價
• 基準期的股數
• 基準期的股價

此方法確保指數能準確反映市場的變動。

VNindex的核心價值

從投資者角度來看，VNindex 提供三個關鍵資訊：

1. 市場心理辨識：當 VNindex 上升，代表投資者樂觀，資金積極流入市場。相反，指數下跌則顯示市場恐慌與失望。

2. 經濟健康評估：VNindex 作為一個間接工具，用來評估經濟表現。它記錄投資者的預期或擔憂，基於微觀因素如：政府政策、企業成長速度與通貨膨脹壓力。

3. 市場績效衡量：通過比較目前的市值與發行初期的市值，可以追蹤並比較股市在不同階段的表現。

VNindex 的發展歷程

熱潮期 ###2006-2007(

2006 年標誌著越南加入 WTO 的重要時刻。此事件引發股市大幅上漲的浪潮。然而，在快速上漲後，市場經歷連續調整，股價回落。

2007 年被譽為“金色之年”，原因是政府實施新稅收優惠政策，鼓勵上市企業，同時多家國有企業進行首次公開募股（IPO）。VNindex 比前一年成長近 4 倍。

) 危機與復甦 ###2008-2009(

2008 年，全球經濟衰退帶來困難。然而，自 2009 年初起，政府的刺激政策幫助 VNindex 開始回升。

) COVID-19 疫情的影響 ###2020-2021(

2020 年初，越南股市在 COVID-19 影響下下跌 31%。外資持續賣出。然而，降息措施與疫情控制得當，幫助市場“轉為多頭”。從 2020 年第二季到 2021 年第四季，越南股市持續成長，突破 1,211 點的舊高點，達到新高 1,536 點，成交量超過 4 萬億越南盾。

) 調整期 ###2022-2023(

2022 年，市場表現令人失望，VNindex 在達到高點後連續下跌九個月。這一跌勢與美聯儲從 2022 年 3 月底到 2023 年 7 月持續升息的循環密切相關。目前市場在 960-980 點之間波動。

然而，2023 年帶來積極信號。在美聯儲停止升息後，VNindex 強勁反彈，漲幅達 15.78%，與 Dow Jones )13.36%( 相較，表現亮眼。

) 2019 年背景：貿易戰的影響

2019 年面臨美中貿易戰與政治不穩定的挑戰。然而，年底市場出現復甦跡象。越南被列入全球前 20 大經濟體，對全球 GDP 增長的貢獻最大，吸引更多外資。

疫情挑戰與樂觀信號

2020 年初，COVID-19 影響下，越南股市出現嚴重下跌，被列入全球最大跌幅前 10 名 ###the Indexq(。但在政府的經濟支持措施下，市場逐步回升。

VNindex 與國際指數的比較

) VNindex 與 S&P 500、Dow Jones 和 Nasdaq 的比較

與國際指數如 S&P 500、Dow Jones 或 Nasdaq 100 相比，VNindex 在絕對值上仍有顯著差異。這是因為越南股市仍較年輕，存在多項技術限制：

• 較高風險：外資流入吸引力有限
• 市場機制較不靈活：T+2 交易限制與其他規定
• 發展歷史較短：較美國成熟市場為少

美國股市指數被視為全球最理想、最安全、最可靠的投資標的。

然而，若以成長速度來看，VNindex 值得關注。過去 12 年來，漲幅超過 550% ###自 2009 年底起(，平均年增長約 45%，越南股市正逐漸成為國內外投資者的理想投資地點。

VNindex 與 VN30 的差異

) 相似點

兩者都能直接影響投資者的心理。它們的漲跌變動會對市場投資決策產生重要影響。

差異點

定義上：

• VNindex 衡量自 2000 年 7 月 28 日起，整個市場市值的變化。它反映自首次交易以來，市值變化了多少倍。
• VN30 只專注於市值最大的 30 家企業，衡量這些企業的價值變動。

計算方法上： VNindex 完全基於所有 HOSE 股票的市值，未考慮自由流通股（###free float(）。尚未有控制高比例股票影響的機制。

而 VN30 解決了這些問題。VN30 股票組合目前佔據市場總市值的超過 80%，因為越南股市仍較基礎，頂尖企業與小型企業之間差距較大。因此，VN30 更能準確反映整體股市的價格變動，並用於構建投資產品或基金。

越南股市的主要企業

展望與結論

在全球背景下，越南股市仍處於初期發展階段。儘管自 2000 年以來經歷超過 20 年的成就，市場仍有很大的成長空間。

VNindex 在計算市值方面仍有一定限制，且未完全控制高比例股票的影響。然而，過去 12 年來，漲幅超過 550% )~45% 每年(，VNindex 仍是值得投資者關注的指數。越南股市正逐步吸引國內外資金，為具備市場趨勢分析能力的投資者帶來良好機會。