VNIndex 是什麼？越南股市指數全面指南

了解VNIndex指數的基礎知識

VNIndex指數是反映越南股市整體健康狀況的衡量標準。由國家證券委員會管理，這是胡志明市證券交易所(HOSE)——越南三大證券交易所中歷史最悠久、規模最大的交易所的主要指數。

與HNX Index或Upcom Index等只衡量市場部分的指數不同，VNIndex涵蓋所有在HOSE上市的股票。其計算方式基於市值——即所有交易公司總價值。

VNIndex指數的實際意義

一個VNIndex指數數字代表什麼？以2024年4月26日為例，VNIndex為1203.03點。這個數字表示，所有在HOSE的股票市值總和較2000年7月28日市場啟動日已增長了12.0303倍。

通過VNIndex，投資者可以：

評估市場情緒： 當VNIndex上升時，反映投資者的樂觀和積極，資金準備流入。相反，下降則顯示擔憂情緒和資金撤出。

感受經濟脈動： 這個指數間接反映經濟健康狀況，通過投資者對政策、企業增長和通貨膨脹的預期來展現。

追蹤績效： 比較不同年份的VNIndex，有助於投資者了解市場是處於成長還是衰退階段。

VNIndex的計算方式

VNIndex採用Paasche價格指數法計算，包括：

• 當前股票數量乘以當前價格
• 除以基期股票數量乘以基期價格

這樣產生一個比較數字，顯示市場變化了多少。

越南股市24年的歷程與VNIndex

黃金時期 (2006-2007)： 越南加入WTO後，股市爆發式增長。2007年達到高峰，伴隨多家國有企業首次公開募股，VNIndex較2006年增長近4倍。

全球金融危機 (2008-2009)： 全球經濟衰退影響嚴重，但自2009年起，政府的刺激政策幫助VNIndex開始回升。

Covid-19衝擊 (2020)： VNIndex下跌31%，外資大量撤資。但由於降息和良好的疫情控制，市場迅速反彈。

爆發與調整 (2021-2022)： VNIndex在2021年第四季度創下新高，達到1536點，成交量超過40000億越南盾。隨後，從2021年底到2023年中，市場因美聯儲升息而進入調整趨勢。2023年，VNIndex反彈，漲幅達15.78%。

VNIndex與全球指數的比較

將VNIndex與道瓊斯、標普500或納斯達克100等主要指數相比，差異顯著。若以絕對值衡量，美國指數遠高於越南。原因在於越南股市較為年輕，交易機制有限(T+2和外資管控)，以及經濟發展水平不同。

然而，若以成長速度來看，VNIndex更為亮眼。在過去12年（自2009年金融危機底部起）增長了550%(，約每年45%，越南股市是區域內增長最快的市場之一。這也是國內外投資者都關注VNIndex潛力的原因。

VNIndex與VN30的差異點

共同點： 兩者都對投資決策和市場情緒有重大影響。

最大差異：

VNIndex涵蓋整個市場)所有在HOSE的股票(，基於市值計算，不考慮自由流通股數)free float(。這意味著大市值股票在指數中佔比過重。

而VN30只包含最大30家企業，並且計算方式更為精細，考慮自由流通股因素。這個VN30組合佔市場總市值超過80%，因此更能準確反映整體趨勢。

因此，VN30常用作投資產品和基金的基礎。

市場的“支柱”企業前10名

越南股市目前由金融和房地產巨頭主導。Vietcombank )VCB(以市值500.22億越南盾領先，其次是BIDV )BID(，市值281.57億越南盾，以及Vietinbank )CTG(，市值174.80億越南盾。

這些公司還包括Vinhomes )VHM(、PV Gas )GAS(、Hòa Phát集團 )HPG(、Techcombank )TCB(、Vingroup )VIC(、FPT )FPT(和VPBank )VPB(。這些大企業的主導地位解釋了為何VNIndex經常受到少數幾支龍頭股的重大影響。

越南股市的發展歷程

自2000年啟動以來，越南證券市場經歷了24年的波動。2019年，儘管受到美中貿易戰影響，市場仍保持穩定並吸引外資，特別是越南經濟被列入全球20大貢獻GDP增長的國家之一。

2020年初由於Covid-19的嚴重衰退，是自2008年金融危機以來第二大跌幅，讓越南成為當時全球跌幅最大的前十個市場之一。

但從2020年第二季度到2021年第四季度的復甦，展現了市場的生命力。市場不僅突破了原有的1,211點高點，還創出新高，達到1,536點。

當前市場：潛藏的機會

2022年是長期調整的一年，VNIndex從高點跌至960-980點，連續下跌了9個月。然而，分析師認為，這段時間為投資者提供了以合理價格買入優質股票的機會，而非等待2020-2021年的熱潮。

總結：VNIndex——一個年輕但充滿潛力的市場

VNIndex不僅是一個螢幕上的數字。它代表越南經濟的生命力、投資者的情緒，以及上市公司的成長速度。

儘管越南股市仍然較小、發展較慢，且有限制，但在過去12年的550%增長證明了其吸引力。經過24年的發展，如果全球認為美國股市是最安全、最可靠的市場，越南證券市場則是增長潛力最大的市場之一。因此，VNIndex仍是所有投資者都應關注的重要指標，不論他們身在何處。