了解越南證券市場的底價和漲停價——公式與實際應用

價格下限、價格上限：交易所中的兩個重要價格界線

在越南證券交易平台中，價格下限與價格上限扮演著管理市場波動的關鍵角色。這些限制由國家證券委員會設定，旨在防止交易期間出現極端的價格波動。

價格下限是某一商品可以交易的最低價格，而價格上限則是最高價格。每當新交易日開始，這兩個限制會根據前一交易日的收盤價（稱為參考價(）重新計算。在電子報價板上，價格下限通常以淺藍色顯示，而價格上限則以紫色顯示。

具體範例：KDH股票在某一交易日的價格下限為35,700越南盾，價格上限為41,000越南盾。

價格下限與價格上限的優點與限制

) 優點

此機制為市場帶來多項重要優勢：

控制極端波動： 價格下限與上限如同兩個安全煞車，防止交易者將價格推得過高或過低，保護投資者免受操縱市場而造成的損失。

降低虧損風險：****價格下限幫助交易者在市場劇烈波動時限制最大損失。

**反操縱：**試圖操縱價格（如大量吸籌或拋售）的行為將受到明顯阻礙，有助於維持市場公平。

限制

然而，此機制亦存在一些明顯的缺點：

流動性阻塞：當買入量超過賣出量或反之，價格可能迅速觸及價格下限或上限，造成長時間等待對應的交易方，流動性幾乎完全停止。

交易機會喪失：若投資者想買入某股票，但已在盤中觸及價格下限，或想賣出但已觸及價格上限，則需等待下一交易日才能再次交易。

**獲利限制：**交易者無法獲得超出價格上限的利潤，限制了在活躍市場中的潛在收益。

恐慌性拋售效應：若大量股票同時停留在價格下限，尤其是大型股票，可能引發負面心理效應，對整體市場造成賣壓。

價格下限與價格上限的計算公式

價格下限與價格上限的計算方法依商品類型與交易所而異。在國際或美國的衍生品市場中，這些限制通常不適用，但在越南，基礎市場與衍生品市場皆有相關規定。

股票、VN30指數、期貨合約的計算公式如下：

價格上限 = 參考價 × ###1 + 波動幅度%(

價格下限 = 參考價 × )1 – 波動幅度%(

其中，參考價為前一交易日的收盤價。不同交易所的波動幅度不同：HOSE為7%，HNX為10%，UPCOM為15%。

**實例說明：**2022年8月10日，HPG股票的參考價為24,000越南盾/股，在HOSE交易，波動幅度為7%：

=> 價格上限 = 24,000 × )1 + 7%( = 25,680越南盾

=> 價格下限 = 24,000 × )1 – 7%( = 22,320越南盾

) 傳統權證的計算較為複雜：

價格上限 = 權證參考價 + ###基礎股票價格上限 – 基礎股票參考價( × )1/轉換比例(

價格下限 = 權證參考價 – )基礎股票參考價 – 基礎股票價格下限( × )1/轉換比例(

若計算出來的價格下限小於或等於0，則價格下限最低為10越南盾。

**範例：**CFPT2205權證的參考價為1,240越南盾/CW，轉換比例為6:1，FPT股票的價格上限為92,234越南盾，價格下限為80,166越南盾，參考價為86,200越南盾：

=> 價格上限 = 1,240 + )92,234 – 86,200( × )1/6( = 2,245越南盾

=> 價格下限 = 1,240 – )86,200 – 80,166( × )1/6( = 234越南盾

根據價格下限與價格上限的交易策略

巧妙的交易者可以利用價格下限與價格上限機制，優化自己的交易決策。

當價格觸及上限且掛單量大： 表示買盤強勁。若持有該股票且已獲利，可選擇持有等待下一交易日，期待更高收益，或部分獲利了結以保護已得利潤。

當價格觸及上限但賣壓仍大： 表示賣壓與買盤競爭。投資者應考慮在達到目標後獲利了結，或部分賣出以觀察後續動向。

當股票停留在跌停且成交量低： 特別是在負面消息或市場劇烈波動時，建議提前賣出以避免更大損失。

重點提醒：越南股市採用T+1.5結算制度，不能當日即時交易，投資者需仔細分析價格觸及價格下限或價格上限時的趨勢，避免FOMO（害怕錯過）或在賣出時被卡在價格下限而買盤仍在的情況。

常見問題

價格下限、價格上限與盤中最高、最低價有何不同？

價格下限與上限是根據參考價事先計算出來的，而盤中最高、最低價則是實際供需力量的結果。最高或最低價可能永遠不會觸及價格下限或價格上限。

越南衍生品市場有規定價格下限嗎？

有。越南衍生品市場適用價格下限與價格上限，但大多數國際衍生品市場則沒有此規定。

加密貨幣有設置價格下限嗎？

沒有。加密貨幣市場完全自由，波動幅度不受限制。

哪些市場沒有規定價格下限與價格上限？

國際衍生品、CFD合約、外匯、商品及加密貨幣等市場均不規定價格下限或價格上限。此規定由各國證券委員會根據政策決定。

掌握價格下限與價格上限的機制，不僅能幫助投資者更了解股市，也是一把打造有效交易策略與風險管理的關鍵工具。