衍生工具是什麼？衍生合約指令詳細指南及賺取利潤的方法

基本概念：衍生性金融商品

衍生性金融商品又稱為(derivatives)，在現代金融領域並非新發明。早在公元前第二千年左右的美索不達米亞地區，早期的期貨合約就已出現，用於幫助商人管理價格風險。然而，這種金融工具直到1970年代才開始快速發展，當時現代定價方法的出現推動了全球衍生品市場的爆炸性成長。如今，現代金融體系幾乎離不開衍生性金融商品。

衍生性金融商品是一種價值直接依賴於標的資產價格變動的金融工具。這些標的資產可以是：

• 商品： 原油、黃金、白銀、農產品
• 金融資產： 股票、債券
• 指數與利率： 股價指數、銀行利率

當標的資產價格變動時，相關衍生品的價值也會隨之變化。這使得衍生品的定價比一般金融工具更為複雜。

主要的衍生性金融商品類型

衍生市場中有許多不同的工具，每一種都具有獨特的特性。以下是四種最常見的衍生性金融商品：

###遠期合約(Forward) 是雙方約定在未來某個時間，以事先商定的價格買賣一定數量標的資產的協議。

特點：

• 按約定期限履約
• 不涉及中介方
• 不需支付交易手續費
• 交易價格可能波動

###期貨合約(Future) 是標準化的期貨合約，公開掛牌於交易所進行交易。

特點：

• 比期貨合約具有更高的流動性
• 交易雙方需在交易所存入保證金
• 價格每日根據市場進行評價
• 由中介機構管理

###選擇權(Option) 是一種賦予持有人權利而非義務在特定時間內以預定價格買入或賣出標的資產的工具。

特點：

• 選擇權本身具有價值
• 價格依據標的資產價格而定
• 在一定期限內有效
• 提供交易者獨立的金融工具

###掉期合約(Swap) 是雙方進行的交易，涉及根據特定原則計算的現金流交換。

特點：

• 通常在非集中市場交易
• 為雙方獨立的合約
• 不像一般證券可以買賣交換

兩種衍生品交易方式

1. 場外交易（OTC）非集中式(

OTC衍生品是雙方私下進行的合約，不受監管機構控制。

優點：

• 交易成本較低)無第三方(
• 合約條款彈性高

風險：

• 存在對方不履約的風險

) 2. 受監管交易所交易### 這些交易所掛牌的衍生品需經過嚴格審核才能交易。

優點：

• 保障雙方權利義務
• 交易透明、安全性較高

缺點：

• 交易手續費較高

CFD與選擇權——最受歡迎的兩種工具

CFD (差價合約)

CFD是一種交易者與經紀商之間的協議，用於支付標的資產開倉與平倉之間的價差。

特點：

• 無到期日——可隨時平倉
• 支援超過3000種商品交易
• 高槓桿，初始資金較少
• 交易成本較低
• CFD價格接近標的資產價格

選擇權 (Option)

提供權利但非義務在預定時間內以預定價格買入或賣出標的資產。

特點：

• 合約有明確期限
• 只能在到期日前或到期日平倉
• 並非所有商品都提供選擇權合約
• 交易規模大，手續費較高
• 價格需用複雜的定價公式計算

詳細比較表

指標	CFD	選擇權
到期日	無	有固定期限
交易標的數量	超過3000種	有限數量
初始資金	較低 (由於槓桿)	較高
交易成本	較低	較高
價格	緊貼標的資產	使用定價公式

衍生品交易流程逐步說明

( 步驟一：開立交易帳戶 首先選擇一家可信賴的交易所並開立帳戶。選擇可靠的交易平台非常重要，以保障自己免受不履約的風險。

) 步驟二：存入保證金/初始資金 保證金金額取決於：

• 你想交易的資產數量
• 使用的槓桿倍數

步驟三：執行交易指令

存款完成後，你可以：

• 下多單（預測價格上升）
• 下空單（預測價格下降）
• 透過手機應用或網頁版進行交易

步驟四：監控持倉與盈虧管理

• 密切監控你的持倉
• 決定何時獲利了結
• 設定合理的停損點

實例：利用衍生品獲利

以下是一個具體範例：

背景： 黃金現價達到高點$1683/盎司。根據你的分析，預計經濟情況穩定後，黃金價格將大幅下跌。但你並未持有實體黃金，因此決定交易黃金CFD，以利用價格波動。

步驟一：建立空頭持倉

預測黃金會下跌，於$1683/盎司賣出空頭持倉。當價格如預期下跌時，透過買回平倉。

( 步驟二：使用槓桿 由於資金不足以買入1盎司黃金，使用1:30的槓桿，將所需的初始資金降低30倍。

情境一：黃金跌至$1660/盎司 )獲利(

指標	槓桿1:30	無槓桿
初始資金	$56.1	)
黃金價格下跌	###	###
獲利	###(↑ 41%)	$1683 $1660 ↑ 1.36%$1660

情境二：黃金漲至$1700/盎司 $23 虧損(

指標	槓桿1:30	無槓桿
初始資金	$56.1	)
黃金價格上漲	$23	(
損失	)(↓ 30%)	$1683 $1700 ↓ 1%$1700

結論：此範例清楚展現槓桿如何放大獲利與損失。使用槓桿，獲利從1.36%放大到41%，但風險也同步放大，損失從1%擴大到30%。

衍生品交易的優點

$17 1. 有效的風險管理 衍生品的主要用途是幫助企業對沖價格波動風險。投資者可以買入與持有資產價格走反的衍生品，以抵銷潛在損失。

( 2. 協助資產定價 期貨合約的現貨價格能提供較準確的商品市場價格預估，有助於確定公平價。

) 3. 提升市場效率 透過使用衍生品，可以複製資產的支付水平，促使標的資產與相關衍生品價格保持平衡，防止價差套利。

$17 4. 擴展資產接觸 透過利率掉期交易，公司能獲得比直接借款更優惠的利率。

交易衍生品時的風險

( 1. 價格劇烈波動 衍生品可能遭遇極端價格變動，短時間內造成重大損失。合約設計的複雜性使得定價困難甚至不可能，風險本身即為其特性。

) 2. 投機性 由於價格波動大且難以預測，衍生品常被視為投機工具。不合理的投機決策容易導致巨大損失。

3. OTC市場風險

若在非集中市場交易，則需承擔對方不履約的風險。

4. 槓桿風險

雖然槓桿能放大獲利，但同樣會放大損失，導致資金快速耗盡。

誰適合交易衍生品？

商品企業

從事原油、黃金、比特幣等商品開採的企業或個人，可利用期貨或掉期合約鎖定價格，防範價格波動。

對沖基金與商業公司

這些基金利用衍生品放大槓桿、對沖風險或增強投資組合管理。

個人交易者與投資者

這些投資者利用衍生品進行投機，並可用槓桿放大潛在收益。

結論

衍生性金融商品是強大但風險高的金融工具。了解衍生品是什麼、不同類型、運作機制及相關風險，對於進入此市場前是非常必要的。建議從學習基礎開始，利用模擬帳戶練習，並謹慎管理風險。成功的衍生品交易不僅依賴知識，更仰賴紀律與穩健的交易心態。