衍生品是什麼以及如何透過衍生品獲取利潤？詳細指南【實例範例】

這篇文章將幫助你了解：衍生工具是什麼、常見的衍生品類型、如何透過衍生品交易賺錢，以及交易時需注意的風險。

衍生工具 (Derivative) - 從過去到現在

金融衍生品並不是一個新概念。早在公元前第二個世紀的美索不達米亞地區，人們就已經創造了早期的期貨合約。然而，這種工具真正快速發展是在1970年代，當現代定價技術出現之後。如今，全球金融體系若沒有衍生品，幾乎無法運作。

衍生是什麼 - 定義與運作機制

衍生工具 (derivative)是一種金融資產，其價值完全依賴於標的資產的變動。這些標的資產可以是：

• 商品： 原油、黃金、白銀、農產品
• 金融資產： 股票、債券、股價指數
• 其他因素： 利率、外匯匯率

當標的資產價格變動時，衍生品的價值也會跟著變動。這使得衍生品的定價比傳統金融資產更為複雜。

主要的衍生工具類型

衍生市場包含四種主要合約：

1. 期貨合約 (Forward)

• 雙方約定在未來某個時間以事先約定的價格買賣資產
• 不涉及第三方介入
• 不需繳交保證金

2. 期貨合約 (Future)

• 是期貨合約的標準化版本
• 在正式的證券交易所掛牌交易
• 價格每日根據市場價值更新
• 需在交易所繳交保證金

3. 選擇權 (Option)

• 允許持有人在約定的價格範圍內，有權但無義務買入或賣出標的資產
• 是最現代化且在交易所掛牌的衍生工具
• 價格受多種因素影響，需用複雜的公式來定價

( 4. 掉期合約 )Swap###

• 雙方進行買賣交易的交換
• 現金流根據特定原則計算
• 通常在場外交易

兩種衍生交易方式

( 方法一：OTC場外交易 )非集中式@

• 合約由雙方私下協商
• 不受國家監管
• 交易成本較低，因無中介
• 風險：另一方可能不履約

方法二：交易所交易 (受監管@

• 合約須經過審核後掛牌
• 有國家監督
• 費用較高，但權益受到保障

最常見的兩種衍生工具

) CFD ###差價合約### CFD是投資者與經紀商之間的協議，買方在開倉與平倉時，獲得資產價格的差價。

CFD特點：

• 無到期日，可隨時平倉
• 適用於超過3000種商品
• 使用高槓桿，初始資金較少
• 交易成本低
• 價格緊跟標的資產

( 選擇權 )Option### 提供在一定時間內，以約定價格買入或賣出標的資產的權利（非義務）。

選擇權特點：

• 有期限限制 - 只能在到期日前或到期日平倉
• 受監管，並非所有商品都提供選擇權合約
• 交易規模較大，費用較CFD高
• 價格需用複雜公式計算

進行衍生交易的步驟

想要開始交易衍生品，投資者需遵循以下步驟：

步驟一：選擇可信賴的交易平台 選擇獲得許可且口碑良好的交易所，是避免另一方不履約風險的第一步。

步驟二：開立交易帳戶 在選定的平台註冊帳戶，並完成必要的身份驗證程序。

步驟三：存入保證金 根據欲交易的資產數量與槓桿比例，存入相應的保證金。

步驟四：進行買賣交易 根據市場預測，透過應用程式或網站下單做多 (預測價格上升)或空單 (預測價格下降)。

步驟五：管理持倉 追蹤持倉狀況，設定止盈 (take profit)與止損 (stop loss)。

實例：利用衍生品賺取利潤

假設你預測未來黃金價格會下跌。目前黃金價格為$1,683/oz。你沒有持有黃金，但想從價格波動中獲利，可以使用黃金CFD。

建立空單： 你以$1,683/oz的價格賣出 (Short)。當價格跌至$1,660/oz時，你平倉買回，獲利$23/oz。

使用槓桿1:30： 不需支付$1,683就能控制1盎司黃金，只需$56.1 (降低30倍)。當價格下跌$23時，你的利潤為：

• 槓桿1:30： 利潤 (= 利潤 41% 相較於本金$56.1
• 不使用槓桿： 利潤 )= 利潤 1.36% 相較於本金$1,683

同理，若黃金價格升至$1,700並平倉止損：

• 槓桿1:30： 損失 (= 損失 30%
• 不使用槓桿： 損失 )= 損失 1%

這就是槓桿的優勢——放大獲利，同時也放大風險。

為何衍生品交易如此吸引人

由於其多樣的優點，衍生品在許多國家都被廣泛交易：

風險對沖： 投資者可以買入與持有資產價格走向相反的衍生品，以抵銷潛在損失。

資產定價： 期貨合約的現貨價格，有助於判斷商品的實際價值。

提升市場效率： 利用衍生品重建資產的支付結構，使標的資產與衍生品價格趨於平衡。

進入無形資產： 透過利率掉期，企業能獲得較優惠的利率，超越直接借貸。

交易衍生品的風險

與所有金融產品一樣，衍生交易也存在重大風險：

價格波動大： 合約設計複雜，定價極具挑戰性，有時難以預測。高風險是衍生品的固有特性。

投機工具： 由於風險與波動性大，價格難以預測，投機行為不當容易造成巨大損失。

對手風險 $23 OTC$23 ： 在場外交易中，另一方可能不履約。

定價風險： 選擇權合約需用複雜公式定價，初學者容易估錯。

適合交易衍生品的人群

衍生品適合以下群體：

商品生產企業： 如石油、黃金開採公司，可利用衍生品鎖定價格，避免價格波動。

資產管理基金： 對沖基金與商業公司用來管理風險或提升投資組合收益。

個人交易者與投資者： 利用衍生品進行投機，並可用槓桿放大潛在收益。

不過，初學者應該先充分了解，因為衍生品工具複雜且風險較高。