紐約聯儲一項重磅決定剛落地：回購操作全面常態化，5000億美元的操作上限徹底取消。這不僅僅是數字的變化，而是市場流動性通往無限供給的大門被徹底打開。

為什麼美聯儲要動這一步？看看背景就明白了。

**防線擺在前面**
2019年那場隔夜利率飆到10%的風波還沒完全散去，美聯儲這次是吸取教訓了。與其等流動性危機爆發再救火，不如直接放出無限量資金的預案，提前堵死任何可能的缺口。

**現實壓力不小**
2025年關稅政策持續搅動美債市場，加上美聯儲已在12月1日正式按下縮表（QT）的停止鍵，這個時間點選擇無限回購，明擺著是在為波動的市場打一針鎮靜劑。

**加密資產能沾光嗎？**
全球流動性的風向標，就是比特幣、以太坊這類資產的表現。寬鬆的資金環境往往率先推高這些高彈性資產。當隔夜回購利率保持穩定、市場資金充足，風險資產就容易迎來一波漲勢。

**政策轉向信號很清楚**
美聯儲從被動修補漏洞，徹底切換到主動風險防禦模式。"彈藥可以不用，但口袋裡必須裝滿"——這就是當下的姿態。QT暫停加上無限回購的組合，打開了流動性寬鬆想像的大門。

**三件事要盯緊**

首先，隔夜回購利率的表現最關鍵。這個數字穩定不穩定，直接影響風險資產的狂歡程度。要持續關注市場資金成本什麼時候出現變化。

其次，通脹可能反過來咬一口。美國通脹目前還在2%以上，大規模流動性湧入會不會讓通脹更粘，這是一個長期隱患。一旦通脹頑固，美聯儲政策就可能突然轉向。

最後，選資產的時候得挑項目本身有基本面支撐、機構認可度高的品種。流動性充足是加碼的理由，但千萬別拿來炒作那些空中樓閣。

這一輪流動性的釋放，對加密市場確實是個利好信號，但風險和機遇向來是一對孿生兄弟。