美联储回购协议对币圈的真实影响 n

很多人看到「美联储回购」就兴奋，觉得这是放水信号，币圈要起飞了。但这个逻辑其实有问题。 n
先说清楚美联储回购到底是怎么回事：美联储拿国债或者优质债券当担保品，给美国大银行和头部投行短期借美元现金。到期了人家还钱赎回质押品。这叫回购协议。 n
关键来了——这根本不是「放水」。钱是美联储账户里原本就有的存量资金，不是新印的。资金只在美联储和一级交易商之间流转，压根进不了二级市场，更别说流入币圈了。 n
市面上说「回购利好币圈」的结论，其实是把两个完全不同的工具搞混了。QE（量化宽松）才是真正的放水——美联储直接买债券、扩大资产负债表、增发基础货币，这些钱会流向股市、债市、大宗商品，最后才可能溢出到加密资产。 n
但回购不一样。回购的本质是「美元体系内部的短期流动性补缀」，是为了给金融机构止血、缓解短期资金压力，不是货币扩张。对币圈来说，这个动作改变的不是「涨还是跌」这么简单，而是底层规则和流动性逻辑的重新调整。 n
所以下次看到「美联储回购」这个新闻，先问清楚：这到底是QE还是Repo？资金流向哪里？别被表面新闻带偏了。