最後的倒計時在昨晚落幕。去中心化永續合約交易所Lighter正式完成空投發放，向早期參與者空投資金總額達6.75億美元。在2025年底這個顯得有些冷清的市場裡，這個數字無疑投下了一塊石子。

不過熱鬧歸熱鬧，Perp DEX戰場上的競爭這兩年越來越白熱化。大家都在爭奪流動性和交易體驗的制高點。你會發現，基於中心化限價訂單簿（CLOB）的高性能方案正在逐步吞掉早期自動做市商（AMM）的市場份額。這是個技術迭代的必然過程。

Lighter用ZK-rollup技術打出了一套組合拳：零費率交易模式加上定制化的ZK電路設計。這個思路確實有想法——試圖重新定義鏈上衍生品交易到底應該長什麼樣子。從技術層面看，確實有些東西。

但問題也擺在台面上。社群對代幣分配方案意見不一，有人叫好有人吐槽。更現實的挑戰是數據真實性和系統穩定性的疑慮——這些都需要時間和表現來證明。而最考驗的部分，還是後空投時代怎麼留住用戶。空投熱度退去後，真正的用戶黏性從哪兒來？這個問題每個新DEX都得面對。