美聯儲12月會議紀要釋放的信號堪稱今年最大的驚雷。9:3的投票結果創下2019年來最多反對票的紀錄，會議室內部爭執激烈——鴿派覺得降息步伐太慢，鷹派則死死反對任何降息，19位官員各執一詞，7人要求暫停、3人甚至想加息、還有1人狂呼要降150基點。鮑威爾夾在中間，壓力可想而知。

利率最終定在3.5%-3.75%。這是年內第三次降息，看起來不少，但支持這個決定的官員私底下都說"差點就投反對票了"。換句話說，這次降息充滿了妥協的味道。特朗普在場外持續施壓要求繼續降息，而美聯儲一邊要應對他的政治干預，一邊還要對抗通脹——這種局面前所未有。

數字是最有說服力的。聖誕季商品價格飆升26%，泳衣從100美元直接漲到340美元，美國普通家庭一年得多掏2400美元。55%的民眾公開吐槽自己的財務狀況在惡化。經濟數據卻很詭異——三季度GDP衝到4.3%，超出預期，可通脹還在高位，就業數據同時在下滑。這種冰火兩重天的局面讓決策變得格外困難。

美聯儲聲稱400億的購債操作只是"技術性操作"，但市場直接讀出了"准QE"的意思。專家警告這其實是給繼任者留下的爛攤子。2025年會迎來票委大換血——2位鷹派、1位輕度鷹派加入，只有1位鴿派，這意味著降息的難度從今往後只會更大。點陣圖已經在暗示，2026年可能只有1次降息機會。

市場預判1月暫停降息的概率高達80.1%。美聯儲已經按下了"暫停鍵"，等待更清晰的經濟信號。對手裡拿著CHZ、AT、ZEC這類幣種的投資者來說，接下來該怎麼配置資產？A股和港股方向，北向資金有望持續流入，科技成長加高股息板塊值得關注。黃金在美元走弱背景下成了"壓艙石"角色，可以考慮配置5%-10%作為對沖。美元資產這塊，縮短期限、鎖定6個月的高收益存款會更穩妥。

特朗普還在隔空喊話"降息不夠"，鮑威爾一邊扛通脹一邊應對政治壓力，美聯儲的獨立性正遭遇前所未有的考驗。你怎麼看2026年的降息前景？