2025即將落幕，很多人說這是加密的泡沫年。但如果你仔細看，泡沫之後反而是最值得期待的時刻。

我們彙總了業內活躍分析師的觀點，他們對明年的核心判斷值得一聽。

**監管轉向成最大確定性**

美國加密政策正在發生微妙變化。CLARITY Act的推進意味著制度性利好可能不再遙遠。這不只是監管友好那麼簡單——真正的機會在於，那些一直卡在合規邊界的賽道，比如預測市場和股票代幣化，終於有了落地的可能。雖然門檻高，但想像空間同樣巨大。

**鏈上金融正在吞噬傳統世界**

這不是說說而已。鏈上金融加速滲透傳統金融的趨勢已經開始，只會越來越快。同時，AI Agent與區塊鏈的結合也在醞釀新的機會——這個方向的想像力可能還沒被充分挖掘。

**代幣利益綁定是分水嶺**

能將代幣與協議收入、網絡效應真正綁定的項目，才配擁有未來。其他的？早晚會被市場清洗掉。這不是危言聳聽，而是加密進入深水區後的必然規律。

**不止關鍵詞追逐**

隱私、AI+區塊鏈、穩定幣、支付這些方向依然值得關注，但關鍵是要看有沒有真實的產品力去支撐。同時也別忘了，可能出現的黑天鵝事件往往來得最猝不及防。

加密唯一的出路，說到底還是構建真實的PMF產品。