為何這家雲端通訊股票有望帶來多倍回報，而其他公司則在AI獲利中搶奪先機

當談到股市中的人工智慧曝光時，大多數投資者立即聚焦於那些顯而易見的公司。但如果真正的機會在於其他地方——一間透過AI整合而非AI炒作悄然超越預期的公司呢？

大家忽略的隱藏AI潛力股

Twilio (NYSE: TWLO) 營運於雲端通訊平台即服務 (CPaaS) 市場，提供API，使企業能夠透過簡訊、電子郵件、語音和聊天與客戶聯繫。雖然這聽起來不如炫目的AI故事那般吸引人，但該公司已從根本上改變企業部署客戶參與策略的方式——而AI正為這一轉型提供強大動能。

數據展現了令人信服的故事。在第三季，Twilio的活躍客戶帳戶數較去年同期激增22%，達到392,000個，較去年同期僅4%的成長率大幅加速。這種加速並非偶然；它由廣泛採用Twilio的AI驅動工具所推動，特別是代理AI和對話AI解決方案。

複利成長的動力

尤其令人印象深刻的是客戶的資金佔有率擴展。Twilio的美元淨擴張率在第三季達到109%，較去年同期上升4個百分點。這個指標顯示，現有客戶在Twilio的支出增加，而不僅僅是新客戶的加入。結合每股收益較去年同期增長22.5%至1.25美元，以及營收增長15%，Twilio展現出真正的營運槓桿。

也許最具啟示的是：超過20%的Twilio客戶現在使用多個產品——這是AI驅動的交叉銷售機會的直接結果。管理層認為，擴大這一滲透率的空間巨大，未來幾年有望釋放出可觀的盈利潛力。

市值的脫節

投資者應該注意的是這一點。Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) 今年在AI熱潮推動下飆升156%，但現在市銷比達到126倍。是的，Palantir提供強大的AI軟體解決方案，但其估值已變得過高——證明股價在過去三個月僅上漲6%，儘管近期業績不錯。

相比之下，Twilio的市銷比為4.5倍。即使採用保守假設，這也代表著極佳的價值。CPaaS市場預計將以19%的年複合成長率持續擴展至2034年，從$23 十億擴展至$108 十億。Twilio目前約佔市場份額22%；若到2034年這一比例溫和擴大至25%，營收可能接近$27 十億。

以僅5.5倍市銷比(（與納斯達克綜合指數的倍數相當）來看，Twilio的市值有望從目前的)十億升至$148 十億——這代表著真正的多倍股潛力，而不需依賴行業標準之外的估值擴張。

為何現在這很重要

雲端通訊中的AI機會仍處於早期階段。隨著企業將重心放在由大型語言模型和預測分析驅動的個性化客戶體驗上，對Twilio平台的需求預計將進一步加速。公司不斷改善的成長軌跡、擴大的利潤率以及合理的估值，為尋求真實AI曝光而非AI題材投機的長期投資者提供了具有吸引力的風險/回報比。

過去三個月，股價已上漲36%，雖然這已不再是幾週前的驚喜進場點，但基本面顯示，成長空間或許才剛剛開始。