昨天美国的比特币和以太坊现货ETF市場出現了罕見的全線正向資金流入——12支BTC ETF沒有一支跑出負數，9支ETH ETF也全部實現淨流入。這種無死角的資金回流背後，是市場從極度謹慎狀態逐步走向修復的信號。

說起來有點諷刺，就在不久前，這些加密ETF產品還在持續失血。根據Glassnode的數據，美國比特幣和以太坊現貨ETF曾連續八周出現淨流出，市場陷入了純粹的存量博弈——沒有新增資金進場，只有存量資金在互相倒騰。這種局面下，交易深度下降，價格波動被無限放大，投資者情緒也跟著沉到了谷底。

但昨天的情況完全反轉了。更有意思的是，這波資金回流不只是頭部產品的專屬。像貝萊德的IBIT、ARK和21Shares的ARKB這樣的大塊頭在吸金，但Bitwise BITB（淨流入1387萬美元）、VanEck HODL（498萬美元）、灰度比特幣產品（428萬美元）這些中小規模的ETF也都分到了一杯羹。ETH這邊也差不多，除了灰度和富達FETH這些明星產品外，其他中小規模產品同樣獲得資金流入。

這說明什麼？不是某個產品突然火了引來一波短期炒作，而是整個市場對加密ETF的信心在全面恢復。從連續八周的集體淨流出到如今的全面轉正，這個轉折不僅打破了負面循環，更重要的是釋放了一個強信號：加密市場的情緒底部可能已經確認。