看BTC的走势，这轮牛市在结构上其实和之前的几个周期没什么本质差别——图形学上完全对标，该有的阶段一个都没少。

但这里有个意思的地方。对标历史高点和底部，市场现在的进度慢了12到18个月。为什么？说白了就是宏观因素搞的事——流动性、政策预期、机构入场节奏，这些东西都拉长了。

原本積累和加速應該跑得飛快的第一階段，這次愣是拖成了馬拉松。所以不是周期被打破了，是被硬生生拉長了。

從數據來看，標準周期大概4年一輪。這次呢？預計要5到5.5年才能走完。還有人糾結是不是這次不一樣了？其實沒必要。市場永遠在重複它的故事，只是每次的劇本長度都有變化。沒有兩個完全一樣的周期，也沒有兩片完全一樣的樹葉。