凌晨時分，美聯儲再度投放160億美元流動性，市場應聲而動。比特幣在88,500美元一帶徘徊，在87,000–89,500美元的窄幅區間內反覆震盪。這一輪注入真的只是簡單放水嗎？

從數據看，這160億美元雖然規模不算特別龐大，但背後反映了一個清晰的信號——美聯儲正在調整姿態。早在12月初，它就結束了量化緊縮（QT），甚至曾一次性注入135億美元，創下疫情後的新高。為什麼力度這麼大？答案很殘酷：市場缺錢。美股科技股跳水、加密市場單日18萬人爆倉、連國際大型投資機構都在警告AI投資面臨"風險階段"。流動性枯竭已經觸及核心資產。美聯儲的每一次注入，本質上都是在給市場做"人工呼吸"。

當前的行情呈現出典型的"年終綜合徵"特徵。以太坊圍守2,900美元防線，24小時交易量下滑12%，單日爆倉金額僅1.8億美元——相比月中6億美元的規模，確實顯得溫和許多。這看起來像多空平衡，但交易熱度的萎縮早已說明了一切。市場在等待，等待經濟數據的驗證，等待美聯儲政策的確認，也在等待年底前的那一波機會。

關鍵問題是：這口"人工呼吸"能吹多久？如果經濟基本面持續疲軟，流動性支撐可能很快就會衰竭。短期看，比特幣能否有效突破89,500美元，以太坊能否站穩2,900美元，這些關鍵價位的表現將決定年終是否能迎來一波反彈。