法学學者林恩·斯托特（Lynn Stout）對股東至上原則提出了挑戰，她認為公司是自有實體，股東僅擁有合同權利而非所有權。這種觀點質疑股東價值最大化的目標，認為它會導致短期主義。將此應用於加密貨幣領域，關於代幣持有者權利的爭論可能存在誤導。如果協議的目標是構建參與式網絡而非利潤最大化實體，那麼賦予代幣持有者較少的正式權利——將他們視為類似於19世紀基礎設施支持者的用戶投資者——或許能夠促進以實用性和長期功能為導向的開發，而非追求短期回報。