🔔💣 首次在歷史上，伯克夏哈撒韋進行了自成立以來最長的股票出售，連續12個季度縮減投資。

這種行為前所未有，不能僅僅解釋為短暫的策略性舉動。
為什麼這令人擔憂？
因為沃倫·巴菲特並不是因為市場喧囂而賣出股票，也不追求短期的市場波動。
當他決定逐步退出時，通常是因為他注意到以下情況：
• 市場估值高於其實際價值
• 明顯的安全邊際被侵蝕
• 未來風險超過預期回報
• 現金流回歸其核心位置
在出售的同時，伯克夏將流動資金提升到歷史新高。
這裡的訊息比看起來更為重要：
• 在高利率環境下，等待不再是損失
• 現金提供在危機中做決策的自由
• 真正的機會不是在價格高點買入，而是在平靜時刻
巴菲特預計會崩盤嗎？
巴菲特不預測危機，但他行事如同市場已不再獎勵耐心。
他不押注於崩盤的時機，但拒絕在價值消失時買入。
給投資者的訊息：
• 不要在未理解的情況下模仿賣出
• 不要忽視信號
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