以太坊走弱加劇：網絡活動急劇下降與美國資金流出同步發生

以太坊(ETH)陷入雙重危機。網路活動已崩潰至5月水準，美國資金正快速撤離。目前ETH在$3.14K附近波動，但技術信號與基本面皆顯示偏空。

網路活動的「意外低迷」

12月以來，以太坊的每週活躍地址數急劇縮減，從44萬個減少到32萬4千個，消失了11萬6千個。這一水準與2024年5月最後一次出現的低點相符。交易次數也同步下降，回到7月的低谷。

市場的意義十分明確。活躍地址與交易量是反映網路「活力」的最基本指標。兩者皆下降，代表觀望情緒擴散，新增需求減弱。投資者已做出「不再動作」的決定。

反映經濟活動強弱的PMI（採購經理人指數）一樣，當加密貨幣市場的「參與度指數」下降時，價格就會失去上漲動能。以太坊正處於這樣的狀態。

美國現貨ETF資金外流信號

美國方面的資金連續惡化。過去三個交易日，美國現貨ETH ETF持續淨流出，規模達2.2478億美元，自12月10日以來，總資產由214.3億美元縮水至182.7億美元，外流了31.6億美元。

這不僅是「獲利了結」的現象，更暗示機構投資者的轉向。資金連續外流，代表「沒有持有理由」的集體判斷。

Coinbase溢價指數轉為負值也佐證此點。當此指數為負，代表美國交易所(Coinbase)的價格低於Binance，意味著美國投資者正更積極地賣出。

宏觀環境惡化帶來「額外壓力」

近期美國經濟數據也打擊了市場信心。失業率升至4.6%，創2021年以來新高。宏觀環境動盪，投資者對風險資產的警覺性提升。

衍生品市場的清算規模也反映此情況。過去24小時ETH清算金額為1.049億美元，其中多頭清算佔7,360萬美元。大多數「看漲」倉位已被清算，短期情緒相當低迷。

技術信號：偏空佔優，短期反彈條件僅具備

價格在2,850美元支撐位反彈一次，重新測試3,100美元的可能性存在，但動能指標仍顯示偏空。

**RSI(相對強弱指數)**持續在中性線以下下行，顯示趨勢仍偏空。

相反，**Stochastic Oscillator(隨機震盪指標)**已進入超賣區域，短期反彈(短暫反轉)的環境已形成。

綜合來看：可以解讀為「大趨勢偏空，但目前跌得過深」。

未來情境：3,100美元 vs 2,850美元

上行情境 — 以3,100美元為第一關：

• 若能收復3,100美元並站穩，反彈有望擴大，目標可看向3,470美元。

下行情境 — 破位2,850美元，下一支撐在2,400~2,600美元區間：

• 若跌破2,850美元，下一個主要支撐區域預估在2,400~2,600美元。

目前以太坊正處於「網路活動放緩 + 美國資金外流 + 宏觀惡化」的三重壓力之下。3,100美元能否回穩，或2,850美元會崩盤，將是短期趨勢的關鍵決定因素。