高盛最新預測掀波瀾：人民幣升值空間再擴大，明年目標觸及6.85

人民幣升值浪潮持續升溫。高盛分析團隊日前發佈前瞻性觀點，在聯準會循序調整利率的大背景下，人民幣兌美元升值動能將進一步釋放。分析師預計，年底匯率有望觸及1美元兌7元人民幣的心理價位，隨後一年內將進一步走強至6.85元。

**匯率升值已成現實，市場信號清晰**

近期人民幣升值的動作並非紙上談兵。截至11月26日，美元兌在岸人民幣（USD/CNY）已跌至7.0824，美元兌離岸人民幣（USD/CNH）下跌至7.0779，雙雙刷新一年多來的低點水平。更值得關注的是，CFETS人民幣匯率指數11月21日升至98.22，創下今年4月以來的高位。這組數據充分反映出人民幣在國際市場中的強勢表現。

**央行政策與市場共振推動升值**

人民幣升值背後有著多層驅動因素。其一，聯準會進入降息週期為人民幣升值騰出了空間；其二，國內政策導向也在主動引導匯率向上。人民銀行每日設定的中間價機制（即期匯率在中間價上下2%波動）持續引導匯率走高，國營銀行頻繁入場買入美元以穩定波動，兩股力量形成合力，使人民幣匯率得以穩步攀升。

Pantheon Macroeconomics高級經濟學家Kelvin Lam指出，從戰略層面看，中國當局似乎有意透過人民幣的穩定與強勁形象來建立國際公信力。這套邏輯並非全新創造，早在1998年亞洲金融危機期間，人民幣就曾拒絕跟隨其他貨幣進入貶值競賽，從而鞏固了區域錨定貨幣的地位。

**國際化進程加速，交易量大幅增長**

人民幣升值的另一層深意在於其國際化進展。對比可發現，2018年美國貿易戰時期人民幣曾貶值約5%，如今卻逆勢升值近3%，這一轉變充分體現出政策導向的改變。

法國興業銀行首席亞洲宏觀策略師Kiyong Seong強調，在市場波動的環境中展現人民幣的韌性與穩定性，為推動人民幣國際化地位提供了有力支撑。國際清算銀行的最新數據也印證了這一點——自2022年上次調查以來，美元兌人民幣的每日平均交易量增加近60%，達到7810億美元，已佔全球每日平均外匯交易總額的8%以上。

**政策重點明確，升值趨勢有望延續**

高盛分析團隊進一步指出，鑑於當局對人民幣升值走勢的認可態度，可以合理推斷，人民幣國際化已成為中國政府的重點政策方向。基於經濟與非經濟因素的綜合研判，未來數年人民幣升值進程有望顯著加速。這既反映了政策層面的堅定決心，也預示著人民幣在國際舞台上的重要性將進一步上升。